| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年02月02日 11:13 |
作者： |
李茜 |
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随着监管层逐步收紧商业银行的流动性，此前占据银信理财市场主要份额的信贷资产类产品大幅萎缩，取而代之的是针对企业发放贷款的信托产品。统计显示，今年1月份前三周，银信合作所发行的产品几乎均为向企业等发放贷款。对此，有专家表示，由于政府的调控措施，今年的信托贷款类产品将成为银行理财产品的主要方向，但该类产品收益率并不显著，再加上流动性较差，个人投资者还是要保持谨慎。
信托贷款比重增大据了解，此前受银行欢迎的信贷资产类理财产品在今年几乎绝迹。2009年受刺激政策影响，国内商业银行信贷投放创出近10万亿元人民币的天量。为了规避监管，许多银行开始采用将信贷资产打包成理财产品转出表外的方式，暂时控制风险资产规模。在这个背景下，去年11、12月，国内信贷类理财产品每月发行均超过400款。
但从去年年底开始，银监会对这类产品开始调控，要求“银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产”。监管层调控命令下达后，效果明显，目前信贷资产类产品发行数已大大萎缩，今年1月份前三周国内总计发行才刚超过60款。而另一种银信合作，即贷款给企业的理财产品出现大幅回升。
据悉，企业贷款类信托产品是向具体的企业发放项目贷款或者流动资金贷款，该类产品相比受让信贷资产的理财产品，投资者可以更清楚看到产品的风险。在信贷额度紧张的情况下，银行通过这种方式联手信托公司，为优质企业客户融资。由于该类产品投资稳健、门槛较低、收益又比债券型理财产品高，往往受到银行普通客户的欢迎。
存在投资局限不过，有业内人士表示，信托贷款类产品的收益定位是略高于银行定存，因此获得超额收益。再加上今年银行利率有多次上调的可能性，个人投资者在购买这些产品的时候还是要谨慎一些。
据了解，信托贷款类理财产品投向固定，主要投资于大型基础设施建设，风险相对较小。再加上这类理财产品的起点一般为5万元，适合于普通大众投资。
但这类理财产品也具有一些明显的弱点。首先，该类产品的流动性较差，往往大多数在投资期内无法提前赎回；其次，该类产品在加息预期下具有市场风险，即如果处于加息通道，这类产品的预期收益率及实际收益率基本不会随市场利率上升而提高。在2008年底，央行曾连续降息，结果大批信托贷款类理财产品未能达到预期收益，新发的同类产品也纷纷降低预期收益率。
对此，投资专家建议，个人不应将过多的资金购买这类产品，尤其是投资周期长达1年以上的产品。可根据自己的资金状况，选择那些投资周期较短的理财产品，如三、四个月或半年的投资期限。
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