| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月27日 04:32 |
作者： |
周荣祥 |
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申银万国发布的报告指出，去年12月份最重要的数据是出口好于预期，物价上涨超过预期。前者降低了经济增长的后顾之忧，后者加大了国家对于经济过热的忧虑。两者都会使得宏观紧缩尤其是货币紧缩提前。
报告认为，考虑到国家已经提前上调准备金率，短期内再上调的可能性不大。对于加息，由于其可以通过提高资金成本来抑制贷款需求、提高存款收益来稳定居民储蓄，信贷的高投放、通胀压力的加大使得加息的必要性增加。
报告指出，具体什么时候加息，一要看CPI增速，看是否出现负利率；二要看贷款投放。据此估计，第一个加息的时间之窗在2月中旬，此时间点公布1月份CPI和信贷数据，第二个加息的时间之窗在3月中旬，此时间点公布2月份CPI和信贷数据。（周荣祥）
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