| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月06日 13:50 |
作者： |
包兴安 |
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当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，需要继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和物价变化未来注重动态微调。
我们需要深刻领会“动态微调”的含义。动态微调无非就是在货币政策工具上下功夫。货币政策工具大体可以分为数量工具和价格工具。价格工具集中体现在利率或汇率水平的调整上。数量工具则更加丰富，如公开市场业务的央行票据、准备金率调整等，它聚焦于货币供应量的调整。
上半年，央行在优化公开市场操作工具组合方面，通过搭配28天期和91天期正回购操作，提高银行体系应对短期流动性波动的灵活性；同时，根据货币调控需要，适时恢复三个月期和一年期央行票据发行。
此外，增强公开市场操作利率弹性。针对6月下旬新股发行重启以来市场利率波动上升的新情况，公开市场操作增强了利率弹性，在有效引导市场预期的同时，进一步发挥市场利率调节资金供求关系的作用。除此，适时开展中央国库现金管理操作。加强“窗口指导”和信贷政策引导。
自去年全球金融危机爆发以来，我国通过实施适度宽松的货币政策，货币信贷保持快速增长，对促进经济回暖起到了至关重要的作用，物价下行态势也很快得以遏制，通缩预期显著缓解。但是，我们不要夸大货币政策的作用，尤其是对于股市、楼市的作用。货币政策真正的作用，是控制货币增长速度，使未来的风险小一点，使未来出现各种膨胀的可能性小一点。（包兴安）
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