| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年07月24日 08:08 |
作者： |
马骏 |
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每经记者 马骏?V 发自上海
虽然国债指数两日来结束了之前“九连阴”的走势，但是分析人士多指出，调整并非意味着债市企稳反弹，相反经济面好转继续压制债市表现，尤其是短债方面，出现明显的需求不足。
本周三我国发行的10年期国债因长债受到欢迎而最终获超额认购，但七月以来已经有四期国债发行出现流标。
7月8日，2009年记账式附息（十四期）国债计划招标发行280亿元，实际发行275.2亿；7月10日，第十二期和十三期记账式贴现国债招标分别计划发行150亿元、200亿元，实际发行总量为124.8亿元和126.5亿元；7月17日，200亿元的第十四期记账式贴现国债招标，实际发行量仅为185.1亿元。
无独有偶，印度政府7月10日标售25年期国债，金额达6400万美元，也无法全数售出，最后承销商还得自行吸收。其他国家如越南和菲律宾，则因投资人要求的收益率太高，超过了政府的限度，干脆取消了招标。
为何财政赤字不断扩大的美国，其国债需求却能保持旺盛？安信证券固定收益分析师刘海东对《每日经济新闻》表示，美国国债在需求主体和持有结构方面同中国存在很大不同，美元的国际地位决定了国外持有者占据了重要地位，而国际资金对中国国债的持有总量很小。另一方面，大部分亚洲国家的宽松货币政策再进行下去的余地已非常小。泰国和马来西亚已经开始停止降息，以使通胀不至于加速，而中国货币市场利率也出现上升，以控制天量信贷的投放。相比之下，美国还处于相对宽松的状态。
除却流动性因素之外，刘海东表示，更重要的是在宏观基本面上，亚洲国家的GDP增速有望远远超过美国，从而压制债市。
上海证券分析师许瑾表示，我国宏观经济下半年有望呈加速上升趋势。宏观经济的向好将继续利好于权益类市场，而对债券市场构成向下压力。短期内债券市场仍没有企稳反弹的机会。
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