今年以来，我国的固定资产投资增长逐月加速，一季度，全社会投资28129亿元，比上年同期增长28.8%，同比加快4.2个百分点。其中，城镇投资23562亿元，比上年同期增长28.6%（3月份增长30.3%），同比加快2.7个百分点；农村投资4567亿元，增长29.4%，加快11.1个百分点。1～5月，城镇投资53520亿元，比上年同期增长32.9%（5月份当月增长38.7%），比一季度加快了4.1个百分点，比上年同期加快了7.3个百分点；农村非农户投资7687亿元，比上年同期增长34.7%。全国不包括农村农户在内的投资达到61208亿元，比上年同期增长33.1%。

　　“扩内需、促增长”取得了效果

　　我国从2008年第四季度开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台了一系列“扩内需、促增长”的措施，其中，新增4万亿政府投资计划的逐步落实、放松对银行信贷总额的控制都起到了直接推动投资快速增长的效果。国家统计局公布的前5个月投资资金来源数据中，国家预算内投资比上年同期增长高达86.2%，而去年同期的增幅为38.2%，同比提高了48个百分点；国内贷款增长34.4%，去年同期仅增长17.6%，同比提高了16.8个百分点。

　　另外，在各级政府一系列促进房地产发展的政策推动下，前几年占全社会投资将近20%的房地产开发投资改变了去年第四季度同比下降的局面，表现出逐月回升的态势，第一季度比上年同期增长3.1%，1～5月则比上年同期增长了6.8%。1～5月，房地产开发企业资金来源比去年同期增长16.1%。其中，国内贷款增长15.8%；利用外资下降8.7%；企业自筹资金增长10.9%；其他资金增长22.3%。在其他资金中，定金及预收款增长17.2%，个人按揭贷款增长39.8%。定金及预收款的增长超过资金来源的增长，表明房屋的销售量有较大增长。

　　投资结构向调控方向转变

　　在城镇投资中，国家鼓励和重点支持发展的产业和地区的投资都获得了较快的增长。

　　从产业看，1～5月，第一、二、三产业分别完成投资915亿元、23042亿元和29564亿元，同比分别增长79.7%、29.1%和34.9%：而去年同期是分别增长66.1%、25.6%和25.0%。今年的第一产业和第三产业投资的增长不但快于第二产业，而且幅度的提升都大于第二产业，这对于改善我国未来的产业结构将起到一定的促进作用。

　　分地区看，今年以来，中西部地区的投资增长明显快于东部地区。中西部和东北地区的投资增长大幅度超过东部地区，对改善我国地区经济发展的不平衡将起到一定的调整作用。

　　不会扩大产能过剩

　　从我国各行业的投资增长数据看，1～5月，除了农业之外，其他国家重点支持的行业投资也都获得较快增长，如铁路运输业增长110.9%，水利、环境和公共设施管理业增长60.0%，科学研究、技术服务和地质勘查业增长74.6%、居民服务和其他服务业增长89.7%，教育增长43.3%，卫生、社会保障和社会福利业增长69.8%，公路运输业增长52.0%，城市公共交通业增长60.0%。从上述投资快速增长的行业看，都是我国目前发展相对薄弱和短缺的行业，这些行业投资的快速增长对我国未来的供给结构将起到改善的作用。

　　而目前我国产能相对过剩的行业，由于市场竞争激烈，盈利性差，企业投资意愿较低，即使是在国家鼓励扩大内需的条件下，投资增长幅度也都比较低，甚至是负增长。如：今年1~5月的城镇投资中，黑色金属冶炼及压延加工业增长0.2%，电力、热力的生产和供应业增长20.5%，纺织业增长6.0%,服装鞋帽制造业增长14.4%，家具制造业增长18.5%，造纸和纸制品业增长18.3%，文教体育用品制造业增长15.9%，化学纤维制造业下降13.7%，石油加工、炼焦业下降1.0%，通信设备、计算机和其他电子设备制造业下降2.6%。因此，可以说今年的投资快速增长不会扩大目前的过剩局面。

　　投资增长推动经济回升

　　今年3月份以来，我国的经济发展逐渐企稳回升。由于金融危机的影响，进出口一直是负增长，而且逐月加剧，我国这几个月的经济增长是靠内需拉动的。内需中的消费在前5个月的增长基本保持在15%左右，而投资是逐月加速增长。因此可以说，投资对经济的回升起到了重要的推动作用。

　　下半年投资将继续快速增长

　　今年1～5月，我国新开工项目123878个，比上年同期增加39510个；新开工项目计划总投资53300亿元，增长95.9%。而去年同期的新开工项目数量为84368个，同比仅增加9667个，计划总投资同比下降2.5%。一般新开工项目的投资高潮在半年到一年以后，今年以来我国新开工项目的数量和计划总投资快速增长，预示我国下半年和明年的投资将继续快速增长。

　　保证投资和经济健康发展

　　今年以来，在国家政策的推动下，我国投资获得了快速增长，并对经济和社会发展起到了重要的拉动作用，但也存在一些需要解决的问题，为了保证我国的投资和经济健康发展，我认为需要注意以下几个问题。

　　――不能过于急躁。政府对市场经济的调节从政策和措施颁布到见效，需要一定的时间过程，要经过各级政府和基层组织领会和贯彻的时间，还要经过被调节对象本身行动和产生成效的时间，如投资决策等前期工作所需的时间等等，还有一些因素可能会加速或延缓见效的时间，如市场因素。这就是为什么我国从去年第四季度采取的一系列“扩内需、促增长”的措施到今年第二季度才出现明显效果的原因。因此，等待政策见效要有耐心，不能操之过急。

　　――不能放松“市场准入门槛”。在目前投资快速增长的同时，在一些地区出现了降低投资市场准入标准等问题。要解决这个问题，除了国家有关政府部门要加强对项目建设和生产的依法监督之外，还必须约束地方政府对投资审批、核准和备案的干预；同时要求相关的职能部门尽责尽力，依法办事。对地方政府和相关职能部门降低投资准入标准等行为，要鼓励媒体和民众监督和举报；对违法和达不到准入标准的项目要依法处理。否则，不但会使我们难以实现“十一五”时期节能减排、安全生产的各项目标，而且会对长期可持续发展产生不利的影响。

　　――采取有效措施解决民间投资资金不足问题。政府不断加大投资和不断出台各种鼓励投资的政策是当前我国投资快速增长的主要原因。但是政府的财政能力终究有限，要保持全社会投资快速增长带动经济增长，必须有民间投资的支持。当前我国企业的存款高达20多万亿元，但分布很不均匀，绝大部分是在大企业，特别是垄断性行业的国有企业手中，而且他们很容易获得金融机构的贷款。而占企业总数比重很大的中小企业资金能力有限，并很难获得金融机构的支持。

　　中小企业融资难是多年没有解决的老问题。解决的办法：一是尽快普及股份制乡镇银行。乡镇银行覆盖的地域小，对中小企业的信用状况容易了解，同时容易就近吸储民间闲散资金。目前我国已开始试点，但进展缓慢，应加快进行，尽快普及。

　　二是规范并给予民间金融组织合法生存权。目前我国很多中小企业是通过民间拆借或地下金融组织获得建设和经营资金。在民营企业发展较快的浙江等省都存在大量的民间金融组织，经过多年的发展，有许多已成为信用良好，管理严格，经营高效的金融组织，受到当地中小企业和存款户的信任，对促进当地经济发展起到了重要的作用。如果把这些民间金融组织改造成乡镇银行，并允许其适当扩大经营范围，可以很快见效，政府也容易对其进行监管，减少民间地下金融带来的一些问题。

　　三是鼓励私募股权基金的发展。目前我国民间已成立了许多吸收民间和国外资金的私募基金。其中一部分是进行资本市场运作，还有一部分属于创业投资基金。我国在2006年就已建立了创业投资企业（基金）制度，但国家批准的企业（基金）数量远少于现有的私募基金。如果国家对这些私募基金进行规范并给予他们相应的优惠政策，他们会在扩大民间投资中发挥更大的作用。

　　四是继续降低中小金融机构存款准备金率。建议尽快把这些银行的存款资本金率下调到10%左右。

　　――调结构，促就业。就业是关系民生的重大问题。我国人口众多，近几年每年都要增加1000多万城镇的就业岗位才能满足需求。因此，保证一定的城镇就业水平一直是我国的难题。特别是在世界金融危机发生之后，我国的就业形势更加严峻。国家提出经济增长要保持8%以上的一个重要原因就是要保证一定的就业水平。

　　（作者单位：国家发展改革委投资研究所）