| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月24日 05:13 |
作者： |
张喆 |
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2009年行至半程，面对种种经济复苏信号和“安静”半年的货币政策，市场似乎有些闲不住，收紧预期和放松传言并起。CBN昨日从知情人士处获悉，下半年货币政策基调不会出现大变化，仍会保持适度宽松基调。
央行货币政策委员会二季度例会召开在即，将落实下一阶段的货币政策走向。
眼下信贷仍保持增长态势，6月可能反弹。上述人士称，监管部门不太可能控制信贷，由于过去几个月外汇占款减少，信贷在货币形成中地位更重要。“适度宽松的货币政策核心之一就是不控制贷款规模。”
在经济走出谷底的乐观情绪日益昂扬之际，央行对宏观经济复苏似乎依然持谨慎态度。央行副行长苏宁昨日在出席2009年中国并购年会时表示，当前中国经济运行出现积极变化，有利条件增多，总体形势企稳向好，但经济回升基础尚不稳固，不确定因素仍不少。
外需不确定和保增长是苏宁讲话的关键词。他说，经济发展外部环境仍较严峻，目前国际金融危机正逐步转化为实体经济危机，要做好保增长、保民生工作，以及着眼长远的结构调整，促进经济转型。
对宏观经济复苏路径的判断，在一定程度上决定对货币政策走向的判断。渣打银行中国研究部主管王志浩认为，2011年之前中国外部需求不会明显好转，即使明年美国经济恢复增长，但由于这一增长很大程度上由投资拉动，因此不太可能大幅改善中国出口。
渣打银行调整预期，将年内3次降息，调整为明年底前利率不变。“虽然经济复苏步伐缓慢，近期强劲的银行信贷增势可能使央行非常不情愿地通过降息来进一步刺激消费者支出和民间投资。”王志浩说。
一些银行业人士认为，考虑到银行放贷冲动依然强烈，央行进一步降低存款准备金率的可能性不大。
“（存款准备金率）调不下去。”深圳一家股份制银行的信贷部门负责人对CBN表示，现在银行放贷不受控制，放贷冲动很大，只是企业需求不足使放贷冲动难以释放。
北京一家股份制银行的部门高管认为，上半年货币政策未出现变化，可能出于若干考虑，包括整体经济反弹需宽松环境、为支持地方政府发债而流动性不可能收得太紧。
这位人士称，监管层在信贷方面一直对银行展开鼓励性窗口指导，从五六月份看，银行信贷再次反弹。下一步是“防通胀”还是“保增长”，需要监管层近期定调方能看清方向。“现在是一个十字路口。”
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