| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月15日 09:34 |
作者： |
石仁坪 |
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石仁坪
5月中下旬，央行在全国50个大、中、小城市展开的城镇储户问卷调查结果显示，居民对经济感受降低到十年来最低值，与一季度相比，居民对未来预期更不乐观，消费意愿下降。“更多地储蓄”的比例更是升至历史最高。
二季度城镇居民当期收入感受指数为-8.6%，比一季度大幅下降20个百分点，是1999年开展调查以来的最低水平。居民对未来收入预期不乐观，未来收入信心指数仅3.4%，比一季度和去年同期分别降低14.3和16.9个百分点。
47%的城镇居民在安排支出时选择“更多地储蓄”，这一比例比一季度提高9.5个百分点，升至历史最高；仅有15.1%的城镇居民选择“更多地消费”，比一季度下降14.6个百分点，降至历史最低。
保守消费的理由，可从两个分项中获得解释：一是认为当前就业不易，虽然对三季度预期略有回升，但就业预期指数仅-2.5%；二是感受到来自物价的巨大压力，43.3%的居民认为目前物价“高，难以接受”，比一季度增加17.2个百分点，接近2007年下半年至去年上半年CPI（居民消费价格指数）高企时的水平，二季度物价满意指数降至-39.8%，比一季度下降21.3个百分点。
形成反差的是，央行一季度调查显示，居民对当时物价的满意度继续提高，66.4%的居民认为目前物价“偏高，可以接受”。二季度以来，物价一直呈下跌态势，4月、5月CPI分别为-1.5%、-1.4%。
消费意愿减弱，说明居民对未来收入增长不自信。一季度城镇居民人均可支配收入同比增长率为10.21%，而去年四季度是14.47%；一季度农村居民现金收入同比增长率只有8.57%，而去年四季度是15.70%。如果说一季度居民消费意愿相对较强存在对刺激政策的预期，二季度消费意愿或许说明宏观经济的微观效果值得更细致考察。
央行二季度对银行家的调查也显得热气腾腾：银行家宏观经济信心指数为40.0%，较一季度大幅反弹14.4个百分点；银行家预期三季度宏观经济继续转好，宏观经济预期指数为39.1%，比一季度上升5.0个百分点，结束连续6个季度的下降走势。
央行上周公布的5月信贷数据远远超出预期。CBN获悉，4月、5月前20天，银行贷款增幅都很低，连四大银行也一度出现负增长，却在最后几天悄然出现月度数据“主升浪”。
这样的宏观兴奋能否有效传到微观层面？高于预期的信贷数据究竟如何进入实体经济、增加就业并提高居民收入？
不仅选择更多储蓄的居民增多，选择“更多投资”的居民占比在二季度升至37.9%，连续两个季度增加，累计提高8.8个百分点。股市和房地产回暖无疑增强居民投资信心，但楼市回暖趋势引发激烈争论、很多股票价格不菲。
央行调查显示企业家信心和企业订单正在恢复，但如果企业的这些恢复所创造的就业机会和工资收入低于预期，那么市场又如何能增强对企业的投资信心呢？
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