| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年04月27日 10:45 |
作者： |
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4.58万亿——自打发布那天起，“大得吓人”的一季度全国新增贷款数字就一直是媒体追访的核心。
昨儿又有消息称，央行内部已经做出了一份详细报告对一季度信贷进行了分析，报告认为，“第一季度信贷资金分布比较合理、分配比较均匀”。而与此同时，不少学者却正在为“信贷资金大量流入产能过剩行业”忧虑。
说信贷资金分配合理，央行当然有它自个儿的依据，不过看看方方面面的数据、再听听来自大章小报的声音，咱们还是能够很清楚地发现以下一些事情：贷款最多的主要还是那些中上游和投资周期较长行业——里头就包括产能已经过剩的钢铁、水泥、电力行业的大型国企；得到钱的主要还是那些政府主导、国家支持的“铁工基”（即铁路、工业及基础设施建设等）；而最缺钱用的民营企业、中小企业，尤其是其中那些等着技术升级的企业多半还没有找着足够的短期流动资金。
如果考虑到大量票据融资在银行间打滚（票据融资在一季度全国新增贷款中占比33%），咱们不能说，第一季度信贷大部分流进了实体经济；如果考虑到中长期贷款居多、国企贷款居多（中长期贷款在一季度全国新增贷款中占比41%），咱们不能说，一季度新增的大笔贷款用得很有效率；如果考虑到银监会高层官员之前发出的“如果全年新增信贷超过6万亿，不审慎行为可能会大量出现”的预警，咱们更不能说，在6万亿“大限”来临之前，民营企业、中小企业还有多充裕的时间、空间再等下去。实际上，眼下的主要矛盾，已经不是国家再出钱的问题，而是已经掏出来的钱要用好的问题。
信贷不能只在报告里“分配合理”，光靠政府投资刺激的经济很可能无助于长久地解决消费跟就业的难题。虽然大笔的投资和大家对大笔投资的预期，让中国一季度的多项经济数据显出暖意，但中国毕竟不能只在GDP数字上走出危机——在一连串“反弹”、“企稳”、“同比降幅收窄”、“环比出现增长”的背后，值得关注的还是这些数字的构成——这直接决定了这一切可不可能持续。
毕竟，再宽松的政策，也不可能没完没了地永远继续。“新钱”太多，通货膨胀的压力只会越来越挥之不去。而如果在宽松政策下那些原本就产能过剩的行业过于“乐观激进”，无视经济并没有复苏、消费并没有启动的大环境，那么一旦这拨春风过去，该行业里的不少企业恐怕会落到更艰难的地步。
正如经济学家左小蕾所说，如果单考虑GDP，那么一季度的6.1%很可能是“今年的最低点”。但让人担忧的是，一季度比较好看的经济数据主要是靠投资拉动，超过5万亿的信贷和4万亿刺激计划全花在了投资上面，规模空前的投资和1998年亚洲金融危机时相似。当时为了应对亚洲金融危机，1998年、1999年国家大规模投入，在2000年时经济回升，但2001年又回落。因为政府主要着力于投资基础设施，没有刺激消费，修桥铺路规模很大，基础设施建设马上推动当期经济增长，但是这些投资并不意味着会马上拉动消费，也不意味着“修好路就有人走”，而第二年要良性循环需要新的增长点。后来恰逢中国加入WTO、外需激增，才使得经济全面回暖。
对中国而言，危机不是金融危机，而是人家金融危机、需求缩水，一下子暴露出咱们长期生产过剩、消费乏力的老问题，解决这个问题，需要民营企业、中小企业过得更好，需要老百姓更有保障、更富裕，而不单单是闷头砸钱再投资、再生产的事情。
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