| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月23日 09:36 |
作者： |
王斌 |
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面对挥之不去的金融危机，近期美国开动印钞机，被市场戏称为“直升机撒钱”，关于金融危机见底与否的讨论更趋热烈。南京证券总裁步国旬日前接受《第一财经日报》专访时表示，不赞同“二次金融危机”的看法。
《第一财经日报》：对于目前的国际金融危机，你有何看法？
步国旬：首先需要澄清认识：中国没有发生金融危机，中国的银行、证券和保险业资产质量都非常完好。认清这一点，对国人树立信心非常重要。
然而，从国际形势看，这场国际金融危机仍在蔓延，还未见底。金融危机对中国的影响主要体现在出口方面。据商务部预测，今年中国对主要经济体美国、欧盟和日本等市场的出口增长不容乐观。投资、消费、出口是拉动我国经济增长的“三驾马车”。前不久公布的数据显示，出口占我国GDP（国内生产总值）比重已超过25%，影响非常之大。但必须深刻认识到，目前我国实体经济状况良好，虚拟经济杠杆适中，总体经济比较稳健。为应对这场危机，国务院适时果断推出进一步扩大内需、促进经济稳定增长的众多措施，明确总额达4万亿元的投资计划，并陆续出台十大行业振兴规划。因此，尽管中国经济受到很大影响，但总体上还是稳定、健康的。
《第一财经日报》：大家都很关心这场金融危机何时结束，你认为谁会最先摆脱其影响？
步国旬：这场危机还在蔓延，正逐步向实体经济转移，但金融危机最黑暗的时期正在过去，对实体经济的影响可能会持续到年底。为应对这场危机，一些经济体不断向市场投放货币，一些债务沉重的西方国家在经济触底后更会通过扩大货币供应量、形成通胀来减轻债务，促使其经济恢复增长。这样一来，明年很可能会发生全球性通胀，美元将进一步贬值，大宗商品价格将反弹。
中国肯定会最先摆脱这场金融危机的影响，今年GDP增长8%的目标一定能实现；然后是澳大利亚、巴西等一些资源类国家；欧盟因缺乏强有力的财政手段刺激经济增长、美国因是这场危机“发源地”，要彻底摆脱这场危机还有较长的路要走；日本可能更困难一些。
《第一财经日报》：近期出现关于“第二波金融危机”的说法，你对这一观点怎么看待？
步国旬：我不赞同“第二波金融危机”的说法。本次危机的“震源”来自美国，无论美国商业银行相继倒闭，还是英国皇家苏格兰银行创下英国企业史上最大年度巨亏，抑或东欧拉脱维亚、爱沙尼亚、立陶宛等先后宣布面临国家银行体系崩溃的威胁，都是金融危机蔓延所造成的更深、更广的严重影响。由于美国政府将不遗余力地动用财政力量、大量国债资源和印钞权来救助银行系统，因此进一步发生金融危机的可能性并不大。如果说有什么新的危机，那就是金融与经济之间的恶性循环给世界经济带来的风险。
《第一财经日报》：在金融危机呼啸而来的背景下，投资者非常关注中国资本市场今年的表现。你怎么看待今年的中国股市？对广大投资者有何建议？
步国旬：我在去年12月“中国资本市场2009年投资策略研讨会”上就说过，今年的股市肯定会好于去年，存在机会。首先，适度宽松的货币政策使市场流动性非常充裕，今年前两个月累计超过2万亿元的M2，就充分表明市场不缺钱。二是股市已处于相对底部区域，去年单边式下跌今年将不复存在，反复震荡成为今年股市行情的主基调。三是国内大部分上市公司都是国内同行业龙头和优秀企业，其价值已严重低估，具备一定投资价值。四是国内老百姓投资理财渠道不多，且一些实体行业处于调整阶段，前景不很明朗，逐利资本的目光必然盯上股市。五是中央汇金和许多央企都对二级市场展开操作，说明不会坐视不管股市过分下跌。
《第一财经日报》：随着经济全球化进程的加快，国内外金融市场和资本市场的联动性也逐步增强。你认为此次全球金融危机对国内证券行业的教训是什么？
步国旬：美国金融危机原因很多，最主要原因之一是华尔街对金融衍生品的滥用和高度杠杆化。金融衍生品是双刃剑，可以活跃交易、分散风险，但如果不加监管控制地滥用，一旦危机爆发，数十倍杠杆效应掀起的金融波澜难以抵挡。过去十年，华尔街投行在金融衍生品上确实“玩”得过火。
《第一财经日报》：在股权融资业务遇到考验时，债务融资业务能否成为券商新的增长点？你对债务融资业务有什么期望？
步国旬：需要说明的是，南京证券1990年成立之初的主要业务就是债券。我们是南京地区最早开始债券发行业务的团队，也是承接发行业务量最大的团队之一，有着丰富的债券融资业务经验。南京证券在战略上高度重视企业融资结构转变所带来的重大业务机遇。债务融资业务是投行业务的一部分，我们的股权融资业务这两年也取得很好发展。我们期望两者能够并驾齐驱、互为促进。
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