| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2009年03月17日 09:45 |
作者： |
张莫;刘璐璐;周玉洁 |
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正如国务院副总理王岐山在两会期间针对“海外并购”所说：“你对自己的管理能力有把握吗？分析过双方的文化差异了吗？了解当地的工会劳资关系吗？如果不能知己知彼，这种信心会让我害怕。”
企业走出去作为一种市场行为，目前面对的最大困难就是全球的经济环境。中国社科院经济研究所宏观经济室主任张晓晶说，经济的低迷，一方面驱使很多企业去海外抄底，另一方面，不确定因素的增加也让企业的步伐变得谨慎。
尽管国家已经出台了《境外投资管理办法》，但是一个《办法》也解决不了企业所有的问题。
其一，“就企业来说，境外并购风险很大，信息非常不对称”，宏源证券投资银行并购业务部总经理洪涛说。
华东师范大学金融学教授黄泽民指出，跨国并购与国内资产重组不同，其背后是瞬息万变的国际经济形势和资产所在国复杂的政策、法律、文化环境，如果企业事先不做好充分准备、准确判断，而是带着一种抄底的心态参与海外投资，不仅无法从海外并购中获得利益，相反还有可能让自己陷入陷阱之中。
其二，不只一位专家在接受本报记者采访时表示，并购前的“尽职调查”非常重要。所谓尽职调查，是指由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核。“摸清企业的财务状况非常重要，尽职调查在一定程度上保证企业不至于第一步就亏损。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委说。
其三，中小企业走出去资金仍然是个难题。“尽管银监会于去年印发了《商业银行并购贷款风险管理指引》，但是中小企业海外贷款的资金仍然是个需要解决问题，因为并购贷款更多还是偏向大型企业”，发改委对外经济所所长张燕生说。
他建议，应该完善中小企业境外投资的担保、征信、信贷、政策金融等一系列基础金融设施建设。洪涛也说，政府要建立公平、有序的决策体系，在支持海外并购方面，对大型国有企业和民营企业要一视同仁。
“鉴于中小企业走出去非常困难，能否尝试让中小型的生产性企业、贸易型企业、科技型企业、金融性企业形成战略联盟走出去呢？或许这需要更多的试点。”张燕生还建议。
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