| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2009年02月16日 14:12 |
作者： |
陶俊杰 |
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在众多投资者还在为中国经济下半年将是二度探底还是复苏而深感疑惑的时候，有色金属已在国内期货市场和股票市场同时发力，涨声一片。以国内股市为例，从年初至2月12日，有色金属指数涨幅达59%，许多有色金属股甚至翻了数倍，而同期上证综指仅上涨23.5%。
国内有色金属涨从何来？是基本面出现重大变化，还是应归为“超跌反弹”？敏锐的投资人应可从领导人近期一系列动向上嗅到气息。
中国领导人正在展开“正月外交”。目前，国家主席胡锦涛正前往沙特、马里、塞内加尔、坦桑尼亚以及毛里求斯五国访问；国家副主席习近平正在拉美五国访问；而国务院总理温家宝刚刚结束了欧洲四国的访问；国务院副总理回良玉则访问了拉美四国。据称，这一轮外访创纪录地达到十八国之多。
是什么因素促使国家领导人如此密集地展开“正月外交”？正是不断恶化的经济形势和仍然大量增加的外汇储备。
自从美国次贷危机向纵深发展以来，对全球经济总的判断就是供给过剩，这可能使全球经济蒙上衰退和通缩的阴影，其凶险程度堪比1929年大危机。全球经济衰退，中国很可能是重灾区，因为就生产能力而言，作为“世界工厂”的中国远超他国。
如何为庞大且显过剩的中国制造找到新需求，成为中国政府振兴经济必须解决的问题。一个方法是启动内需，尤其是国内投资。在民间投资趋冷的情况下，政府投资必须出重拳。于是2008年底，政府快速推出了总额达４万亿元的投资计划。
然而，此４万亿元政府投资对经济的拉动效应尚远远不够，各方分析人士已对此颇多议论。温总理在访欧时，也坦承今年保八依然困难，还要继续研究和准备更有利的刺激经济的措施。
访欧期间，温总理提出的另一个议题就是如何将中国庞大的外汇储备使用起来刺激经济。他说：“第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。”实际上，如果将外汇储备投向其他欠发达国家的基础设施等领域，不仅在如今的衰退期“制造”需求，而且一定程度上可以消化中国的过剩产能。若此计划得行，堪称新版“马歇尔计划”。
无疑，新“马歇尔计划”可以满足温总理提出的使用外汇储备的两个条件。实际上，领导人外访期间确实签订了一系列经济合同，有些即是投向所在国的基础设施领域。
除了用以制造需求消化国内剩余产能之外，将外汇储备投向国外实体经济领域，也可规避被迫过多持有美国债券带来的贬值风险。
由于美国经济前景依然悲观，近日，美国总统奥巴马刚刚推出了近8000亿美元的经济振兴计划，这势必将扩大美国的财政赤字，并可能压低债券价格，使得原有债券持有人的利益受损。而中国目前正是美国最大的债主。
2月9日，央行行长周小川在马来西亚表示，中国需要考虑将外汇储备转向非洲那样的地方，而不是太过集中于美国。
与中国动用外汇储备投向欠发达国家的计划一致，世界银行首席经济学家林毅夫日前呼吁，美国、欧元区、日本和中国这样的“高储蓄国”和石油出口国应该在未来5年中向低收入国家投资两万亿美元，且这些钱应以捐款而非贷款的方式支付。
无论是中国自行动手，还是参与世界银行的计划，只要类似的新“马歇尔计划”成行，无疑将对国内目前处于低迷期的钢铁、有色、航运等周期性行业构成重大利好。
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