| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月02日 10:35 |
作者： |
石仁坪 |
| |
这是一个资金滚滚的季节，市场就此春暖花开吗？
去年12月新增贷款猛增至7700亿元，比前11个月的平均水平多157%；今年1月前16天，银行业整体信贷投放接近9000亿元。
2月贷款规模快速增长几乎没有悬念。钱从银行滚滚而出，而“投资”和“投资者”是否会感到春天的暖意，仍是问题。
去年四季度，GDP（国内生产总值）增速急跌至6.8%。乐观者认为，在超强信贷刺激下，2月GDP将反弹，加上充裕的资金面，A股将重沐春风。1999年起的牛市是在1998年6月M1（狭义货币）增速见底9个月后开始的，上证指数涨幅超过100%；2005年起的牛市是在2005年3月M1增速见底3个月后开始的，上证指数上涨513%。
一个“喜人”的数据是，2月为年内“大小非”解禁压力较小月份，解禁股总量只占全年的1.9%。
目前仅3家A股上市公司预约本周披露年报，即便不好看，对投资者心理的打击频度也相对较低。
不过，货币政策向股市的传导是否顺畅、投资者是否愿意掏钱，才是真格。
尽管货币供应量大幅反弹，但M1和M2（广义货币）增速的“喇叭口”却越来越大：去年11月为8个百分点，去年12月升至8.76个百分点。M2增速远大于M1，说明居民和企业投资意愿不足。
股市伴随货币供应量增加而下跌也不无先例。2002年7月至2003年8月，M2增速从14.4%升至21.55%，但上证指数从1651点跌至1421点。
因此，悲观者认为，2月股市将显著下跌。国元证券的报告认为，节前指数拉高的势能将转变为节后下跌的动能。
乐观者和悲观者截然不同的判断，显示出市场对“澎湃”的金融数据的忐忑心理。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
