| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年01月10日 08:39 |
作者： |
朱宝琛 |
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并购贷款新规出台不满一月就有了实质行动，这让业界对金融创新支持并购有了更多期待
央企重组整合金融创新还有猛招
编者按：对于已经启动的“央企重组年”来说，并购贷款仅是金融创新支持重组整合的开始，后续措施会迅速跟进。果然，银监会传出消息，信托公司也要为央企重组整合出把力。这就为“央企重组年”又加了一把火。
□ 本报记者 朱宝琛
并购贷款新规出台不满一月就迅速有了实质行动：工行北京市分行、首创股份和北交所日前举行了关于并购贷款合作框架协议的签字仪式。这标志着国内首笔并购贷款已经正式启动。
记者昨日致电首创股份，公司投资者咨询热线的一位女士在接受记者采访时表示，“外界传言首创将收购一些水处理工厂，不过这只是猜测。公司目前只是有这方面的意向。”据了解，首创董事长冯春勤此前表示，首创暂未确定下步收购对象，但当前金融危机给收购带来了很多机会，首创一直在做着收购这方面准备。
并购贷款的启动，使得急需资金进行并购的企业又多了一个融资的渠道。因为对公司并购而言，最大的困难来自于缺少金融支持。如果能够得到银行的并购贷款，不但能降低企业的运行风险，促进企业做大做强。
一位业内人士则指出，并购贷款此番开闸，受益最大的还是央企。由于此前央企重组步伐缓慢，并购贷款或将助力。
从2004年开始，国资委就开始推进央企改制重组，但是重组步伐却比预期缓慢，5年间央企数量共减少了53家。对于此次并购贷款开闸，业内人士的看法大同小异，认为“并购贷款将加快上市公司兼并重组，可能在未来两年中掀起一波并购浪潮，很有可能使央企重组提速”。
并购贷款的推出，给央企重组带来了新的机会。央企今年的目标是“调整优化上市水平”，但是如何“调整优化”，这是个问题。中央企业负责人会议给出的答案是，“继续以产业链和价值链为方向，鼓励央企之间、中央企业与地方企业相互持股、鼓励上下游企业相互参股、促进投资主体多元化”。
从政策来看，并购贷款12年来首次开闸，对央企公司并购将形成资金支持，这无论是从融资还是从引入战略投资者角度来看，都将有利于央企的长期战略性发展。“商业银行的并购贷款，将会活跃市场上的并购交易。”北京国诚投资公司副总经理何岩认为，央企并购需要的数额巨大，除了在二级市场再融资外，银行贷款相对效率高、手续简便。
分析人士指出，银监会支持银行并购贷款，给了企业在金融方面一个保证，但实际上并购重组主要还是集中在具有并购能力、有充裕现金流、在某个行业有龙头地位的大型国企、央企中。
兴业证券分析师张亿东认为，并购贷款的开闸，对解决企业融资难肯定会有一定的作用，但是还需要政府在税收等方面采取优惠措施等来解决。
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