| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月09日 02:54 |
作者： |
成之 |
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投资者信心恢复还须时日
长江证券研究所：建行H股的减持影响和3G利好兑现对通信股的冲击，成为周四大盘下跌的主要动力。隔夜国际原油期货大跌12%，也使得中国石油、中国石化等遭受较大压力。1900点整数关口没有体现出支撑作用，昨日开盘跳空即被击破，全天基本上都在1900点下方运行，表明市场态势还是较弱，投资者信心恢复还须时日，后市仍有继续调整的要求。从权重股的走势来看，银行和通信板块短期调整压力已经释放，但较难对大盘提供上攻动力，钢铁、汽车等板块走势稍强，盘中仍有资金吸纳迹象，建议继续关注。由于市场活跃度下降，建议观望为主，减少短线操作频率。
央企整合对市场影响不容轻视
联合证券研究所：目前央企直属上市公司共240家，覆盖12个证监会大类行业（“传播与文化业”为空白）。经过2006、2007年“股改”资产注入和大型蓝筹公司上市，央企直属上市公司在深沪两市场总市值占比已达50%强（12月26日深沪市场总市值12万亿元中，央企直属公司总市值为6.4万亿）；其中，“采掘业”、“电力、煤气及水的生产和供应业”、“金融、保险业”市值占比分别达到88%、66%、59%。央企直属上市公司在深沪市场总市值已占半壁江山，在主要行业（同时也是股指权重行业）中也占绝对控股地位。
央企整合提速对深沪两地市场影响不容轻视。中央企业加速整合，不只是某产业链的上下游资源被重构，其最终将打破产业链上长期固有的利益均衡格局，行业利润将被重新分配；相应，资本市场对行业和公司的估值判断将随之改变。这样的影响将不亚于股权分置改革。
下半年股市将步入复苏之路
爱建证券研发部：2009年将是中国经济的“政策年”，经济的增长将体现为刺激政策和下行周期的博弈，通过政策的力量进行反周期调控，防止经济大幅下滑。由于2006年、2007年是单边上升市，2008年是单边下跌，大盘指数已快速回落到14倍市盈率价值中，股价进入了中长期价值区域。在宏观经济前景不乐观、上市公司业绩增速下滑以及政府强有力的保增长、促消费政策预期下，我们预计2009年全年股市可能是箱体震荡，上半年大盘围绕1500－2500点波动。下半年随着经济增速有望走出低谷，市场预期将趋于好转，下半年股市将步入复苏之路。
“新年行情”仍值得期待
平安证券研究所：中国证券市场过去15年的表现显示，A股市场存在较为明显的“新年效应”———撇开基本面的因素，单从市场自身的波动规律看，A股市场的“新年行情”仍继续值得期待。 积极的政策面仍是短期市场表现的重要支撑和盈利机会所在。如果短期内政策落实的步伐超出市场预期，将有望给市场带来“意外的惊喜”。
我们预期，1、2月份沪深300指数的核心波动区间将维持在1700～2100点。对于短线投资者，建议密切关注政策面的变化，积极把握宏观、产业政策落实所带来的阶段活跃机会，仍是获取短期超额收益的关键。
仍应继续保持低仓位操作
招商证券研究所：上证指数1950-2000点是前期成交密集区，短期将产生较大压力，若突破，则需要新的实质性利好。展望未来的1个季度，可推出的新利好已经有限，货币政策、财政政策、产业政策等重量级的政策都已陆续出台（部分产业政策还没有出台）。在此种情况下，利空数据在未来将会占到主导位置，市场面临较大的压力。
投资者应继续保持低仓位。市场在2009年一季度仍面临较大的系统性风险，期间直接的压力还包括：限售股减持、长假、美股年报、A股年报、美国信用卡问题等。而在2009年 5月份，当美国金融风险和我国上市公司业绩风险已得到充分暴露后，可以高仓位参与市场。
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