在元旦期间，美国权力机构经过反复“斗争”，终于通过了解决财政悬崖的法案，全球股市为之大涨。

　　为何美国的“财政悬崖”会对全球经济产生如此大的影响？该法案究竟意味着什么？其对国内经济、A股市场的影响是怎样的？记者就此采访了业内人士。

　　“财政悬崖”的台前幕后

　　大通证券许鹏介绍，美国“财政悬崖”成因复杂，但投资者可以做一些通俗的理解。

　　美国自小布什政府时代，政府投资不断扩大，导致美国政府的债台高筑，而美国每年发行的国债总额是有上限的（2011年5月之前，上限是14.29万亿，超过这个数再借钱，就违反了相关法律）。另外，在2008年次贷危机爆发后，小布什推出了一系列的减税政策，按规定是持续到2012年年底。

　　2011年5月时，奥巴马政府为了推动参议两院修改法案提高每年的借债上限（提高1.2万亿美元），签署了一个预算控制法案，承诺拿出一个切实可行的办法来削减政府开支、增加收入来逐渐偿还债务，避免钱越借越多。

　　但这个预算控制法案的具体内容仍难以确定，美国两党为此争执不下，一方要向富人提高征税、同时增加福利开支；另一方则相反。如果双方最终不能达成一致，那么当初的预算控制法案中一些条款就要从2013年开始生效，美国政府将不得不减少政府支出（政府投资支出也会锐减）；同时，小布什政府当初施行的一系列减税政策到期失效，2013年开始很多税率将恢复正常。

　　这意味着新的一年，美国经济将面临政府投资锐减、税率增高的现状，将演变成“财政紧缩”的事实。如果是这样的话，本来刚刚复苏的美国经济遭遇强制性紧缩，经济恐再度停滞，这就被称为“财政悬崖”，而且美国的经济一旦低迷，全球经济也会受到明显影响。

　　“缓兵之计”并非长期利好

　　瑞银投资刘东升介绍，在元旦前后，美国参众两院占据主力的两大党派最终通过了一个“财政悬崖”法案，国会众议院刚一通过，美国总统奥巴马立刻就签字，避免了财政悬崖的兑现。

　　但从根本上看，该法案仍是一个以拖延为主的内容，而无法将问题彻底解决。

　　首先，该法案虽然提高高收入人群的税率，并延长中产阶级减税政策，但幅度和美国政府之前的预期打了一定的折扣，这是为了通过法案而做的必要让步。

　　更关键的是，法案并未解决最关键的政府减支问题，而是把这个问题推到了两个月后。在这种情况下，美国只是保住了近期继续借贷度日的权力，但真正的还贷方案仍没有影子，简而言之，这件事或许可以再拖，但终究是躲不过的。

　　因此，从短期看，美国避免财政悬崖，不至于美国经济下滑，短期内对全球股市都构成利好，A股市场短期内也将构成利好。

　　但从中长期看，即便美国的朝野两党想出再完美的办法，最终解决政府减支问题时都无法避免伤害到经济，因此，短期的利好并不能化解中期存在的政策性风险，而且这种风险很可能在2013年就被迫兑现，全球经济、股市都将随之出现一波震荡，其幅度大小，要看到时具体的政府减支方案了。这也将成为A股市场的一项隐忧。本报主任记者 于涛