目前，欧洲债务危机趋稳，全球金融市场的不确定性也相对下降(至少短期如此)。如希腊获得救援金则会令风险进一步下降。目前可以预期明年的风险线索：1)2013年2-4月是西班牙的还债高峰期，2)意大利总理蒙蒂可能离任，3)法国财政状况恶化。同时，救援机制中的资金来源、银行同盟的跨国储蓄保险、预算审批等问题均悬在半空。经济衰退、税收弱过预算、民怨等问题也会令局势更复杂。笔者仍认为，目前欧洲的平静无法在明年一直持续下去。

　　此外，美国关于财政悬崖的谈判，各方人马一时表示进展满意，一时又剑拔弩张。总体来讲，风险资产的价格走势失去了方向，市场在等待新的消息。

　　联储将在本周开会，就年底扭曲操作到期后如何处理资产购买计划做出决定。笔者相信扭曲操作退出所制造出来的每月400亿美元的资金真空，联储会通过增购国债来填补，美国货币当局会以每月购买400亿美元抵押贷款和450亿美元国债的速度，维持目前的流动性注入。2013年不会有实质性的QE退出政策。