当地时间10月24日，美联储结束了为期两天的货币政策例会后宣布，将维持现有的高度宽松政策不变，在失业率不降之前，该机构将继续坚持经济刺激计划，并重申将在2015年中之前保持近零利率的承诺。

　　这一结果符合市场预期，多数专家认为，美联储在美国总统大选结果出炉之前不会扩容第三轮量化宽松政策（QE3），但市场猜测，12月恐存在变数。

　　“依赖症”没尽头

　　虽然这次的联储会议没有新意，但市场预测，12月13日公布的利率决议可能会截然不同。到那时，美国总统大选对美联储的影响力消失，且年底美国还面临“财政悬崖”、“扭曲操作”到期、欧债危机威胁等隐患，经济重现衰退的可能性很大，所以市场期盼美联储在12月会有进一步的刺激政策出台。

　　美国经济对货币量化宽松政策的依赖性几乎无可救药。美联储推行量化宽松政策的目的是为了改善失业率，在金融危机的非常时期，美联储一直把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低水平，至今已近四年。在利率降无可降之后，美联储便开始在非常规措施这片未知水域试水，先后推出“量化宽松”和“扭转操作”，以期提振借贷和消费，刺激经济和就业。但几次QE政策推出后，失业状况并未转好，反而是美联储的资产负债规模不断膨胀，逼近5万亿美元，且负债规模越来越大。包括华尔街在内的多家大机构近日担心，如果伯南克卸任，货币宽松政策该如何退出？难以避免的是，实施的QE政策越多越持久，其退出的难度就越大，甚至可能面临要么通胀失控、要么流动性休克的困境。

　　如果美联储在12月继续扩容QE3，那么必定会刺激石油、粮食等大宗商品价格飙涨，不仅会波及中国在内的新兴市场国家，更会让美国本土低收入阶层深受其害。此外，美联储的宽松政策并未对就业市场提供方便，反而成为大企业囤积现金的好时机。国际金融协会总裁查尔斯·达拉拉认为，QE3只能在短期内缓解美国失业压力，但长期看，对提高美国竞争力作用有限。

　　亚洲各地被迫接招

　　美联储的QE3政策已经推出6周了，虽然联储主席伯南克一再强调，该政策不会对全球经济产生负面效应，但近期调查显示，在美联储带头宽松的大背景下，QE3负面效应渐显，亚洲国家及地区开始被迫接招，一些经济体都开始采取措施缓解本币升值压力。国际热钱开始回流亚洲等新兴市场，助推这些国家及地区资产价格继续上涨。麦格理银行的统计数据显示，在今年9月，亚洲各国及地区中央银行着手实施的干预规模已经达到了180亿美元，创出自今年1月以来的最高水平。中国人民银行最新数据显示，9月份，中国外汇占款扭转连续两个月负增长的趋势，月度环比激增1306.8亿美元，使我国金融机构外汇占款总额再度创下8个月新高。

　　本币升值对经济造成的负面冲击在加大。在QE3的作用下，包括人民币、韩元和新加坡元等亚洲货币近期兑美元纷纷走高。数据显示，在过去的三个月里，三大货币的升值幅度均介于2%-3%之间。随着亚洲货币的强劲升值，这些地区的股市也开始迅速走高。数据显示，自8月中旬以来，摩根士丹利资本国际公司新兴市场指数就已经累计攀升8%。

　　作为亚洲最发达的两个经济体，中国香港特区和新加坡也受到外资青睐，外资的涌入不仅推高了这两个地区的汇市和股市，而且也推动当地房地产市场升温。在上周六，香港金管局在市场上抛售了规模达6.03亿港元，旨在抑制港元汇率的攀升，这是过去三年多来香港货币当局首次对市场实施干预。香港过去4年中房价翻番，香港财政司司长曾俊华不得不在上周日表示，楼市的过快增长已经与经济放缓的趋势相脱节，并警告将采取措施抑制房价增长。