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伯南克正冒险制造流动性陷阱来源:国际财经时报 | 发布时间:2012年09月12日 10:35 | 作者:
分析师指出,美联储应该停止进一步压低利率水平的努力,因为通过压低基准利率的方式而对利率曲线进行掌控将带来很大的"流动性陷阱"(liquidity trap)风险,就如同早前日本所经历的梦魇一样。 从目前美国的利率曲线来看,并非是向上走势,二是处于低平的状态。美联储不应该再度长期利率水平进行调整,也不应该单纯的指望这样一种低平的利率曲线能够有效的刺激和带动投资水平的攀升。 鉴于美国上周非农就业数据让市场倍感失望,与分析师的预测大相径庭,市场对美联储再度推出新一轮的量化宽松货币政策的预期再度升温。本周四的美联储会议将是一个值得关注的看点。但有分析师指出,由于当前美国的基准利率水平已经处于历史低位,进一步推出量化宽松货币政策可能会造成流动性陷阱。 美国劳工部上周五公布的数据显示,在今年8月,美国经过季调后非农就业人数增加9.6万人,远低于预期,失业率略降至8.1%,表现略好于预期。分析师认为,美国8月非农数据显示劳动力市场疲软。数据还显示,美国就业参与率下滑至63.5%,创出上世纪80年代以来最低。而所谓"流动性陷阱"是凯恩斯提出的一种假说,指当一定时期的利率水平降低到不能再低时,人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期,货币需求弹性就会变得无限大,即无论增加多少货币,都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时,再宽松的货币政策也无法改变市场利率,使得货币政策失效。 美联储主席伯南克在8月31日的杰克逊霍尔的会议上表示:"经济形势远未令人满意,劳动力市场改善速度慢得让人难以忍受。"面对外界对非传统货币政策的诸多质疑,伯南克极力辩护,认为其成本是可控的。他表示:"这意味着在经济形势需要的时候,不应该排除进一步实施这类政策。" 文档附件:
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