| 来源： |
中国经济时报 |
发布时间： |
2012年08月30日 10:48 |
作者： |
纪翔 |
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■本报记者 纪翔
８月３１日，一年一度的全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊城召开。会上，各国央行行长将透露一些货币政策最新动向。当前，欧债和美联储的量化宽松政策是市场关注的焦点，由于欧洲央行行长德拉基将缺席此次会议，美联储主席伯南克将当之无愧成为会议的“男一号”。
会上，美联储主席伯南克将发表“自经济危机以来的货币政策”的讲话，并阐述美国当前的货币政策。外界认为，伯南克的此番讲话或将为是否推出ＱＥ３定调，因而成为全球市场关注的焦点。
两年前，即２０１０年８月２７日，同样是在杰克逊城全球央行行长年会上，伯南克在演讲中探讨了各项货币政策，并向外界传达了将推出第二轮量化宽松（ＱＥ２）的信号，两个多月后，美国迅即推出了ＱＥ２。这一幕至今让全球投资者印象深刻。
正是因为这样，当“伯南克”和“杰克逊城”两个词汇再次碰撞到一起，不免引起外界关于美国是否会推出ＱＥ３的联想。
８月份的美国联邦公开市场委员会ＦＯＭＣ 议息会议，伯南克主导下的美联储给出了目前为止最强烈的宽松信号，称除非美国经济增速持续明显加快，否则将很快放松货币政策。ＱＥ３是美联储优先考虑的政策选择之一。
这次会议纪要显示，联邦公开市场委员会在该次会议上讨论了四大宽松政策选项，包括延长超低利率执行期限、推行ＱＥ３、降低超额准备金率和类似英国央行“融资换贷款”计划的方案鼓励银行放贷。会议纪要也显示，多名美联储理事对必要时推出进一步量化宽松政策持支持态度。
８月份市场关于美联储进一步行动的预期不断波动。尽管美联储议息会议未能推出新刺激措施令市场失望，但很快数位美联储官员暗示支持ＱＥ３令市场重燃希望。与此同时，近期美国公布的多项经济数据都比预期强劲，又冲淡了伯南克利用央行年会暗示第三轮量化宽松（ＱＥ３）的可能性。
有分析指出，无论８月的经济数据改善与否，ＱＥ３取决于美联储和伯南克对“未来”的预测。市场必须仔细倾听伯南克周五讲话中对未来经济作出的判断，ＱＥ３的秘密尽在其中。
上周，伯南克答复美国会众议员艾萨询问货币政策走向的书面信件时，为美联储所采取的经济刺激措施作了辩护，称美联储此前采取的量化宽松货币政策取得了提振经济的效果，并称仍有进一步放松政策的空间，可以用来改善美国金融市场状况并加快经济复苏。
伯南克在答复中称，“由于货币政策效果存在滞后性”，美联储制定政策时必须“参照对未来经济表现的预测”。美联储将紧密关注美国经济和金融市场的动态，如果有必要的话，将进一步推出宽松货币政策举措，以刺激美国经济更快增长。
有分析认为，这些信件内容被公开，有可能是为美联储正式推出ＱＥ３放风儿。伯南克很可能又一次打开美国的印钞机，为全球市场“注资”的同时，给世界各国经济引来流动性泛滥的恶果。
由于伯南克将在全球央行年会上发表讲话，市场人士在等待他到时是否会透露采取何种宽松货币政策的信号，因此这封信件格外引人关注。
目前，美联储尚未采取新的行动，部分美联储官员希望看到市场和经济对扭转操作的反应。美联储９月份议息会议的主要任务之一就是决定是否用直接的债券购买计划来取代扭转操作。
一些市场人士选择看淡本周的杰克逊城会议，也不愿对ＱＥ３抱太大希望，尤其是考虑到美国大选临近，誓言保持独立性的美联储很可能不愿冒险在这个时点上改变货币政策。
当前，美国总统大选在即，伯南克的一些刺激经济政策遭到了很多美国共和党人的不满和抨击，特别是量化宽松政策。美国共和党总统竞选人罗姆尼已多次表达了对伯南克的不满。因此，美联储有市场人士预计，如果美联储出台新的宽松货币政策，可能会选在离美国总统大选较远的９月前后，以避免引发美联储用货币政策帮助现任政府竞选的质疑。
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