防止机构操纵 “26岁”Libor定价机制酝酿改革 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年03月08日 08:35 |
作者： |
高健 |
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随着2010年底开启的伦敦同业拆借市场利率（Libor）操纵调查迅速扩大，身处“风暴眼”的英国金融监管当局再也无法继续无动于衷。
据英国《金融时报》报道，英国金融监管当局和全球银行业正计划对银行间贷款利率的计算和监管进行改革。分析人士表示，正处于早期阶段的相关评估内容仍有待细化，改革内容有可能涵盖与Libor相关的全部问题。
Libor操纵案发酵
Libor是指英国银行业之间的短期借贷利率。从1986年1月1日开始，由英国银行家协会（BBA）选定的一批银行在每日上午11时于伦敦货币市场进行申报，再以抽取样本的方式，计算出最终的Libor水平。在当今全球金融市场中，Libor被广泛运用于全球金融市场，影响全球市场约350万亿美元规模的贷款和衍生品定价，是最能反映全球资金需求状况变化的金融指标之一。
2010年底，美国监管机构已经就部分大型金融机构操纵Libor案展开调查，当时有九家欧洲金融机构在被调查之列；而到了去年3月，受调查的机构已达16家，甚至连部分日本金融机构也被牵扯其中。
此后，日本、加拿大、欧洲等监管机构也陆续展开相关调查。针对Libor操纵案的国际调查范围更扩大至日元拆借利率以及东京日元贷款利率的独立确定程序。
近日，瑞士竞争委员会发布声明表示：“很多金融机构的衍生品交易员可能通过协调行动来操纵，从而影响部分参照利率朝着利己的方向变动。”
根据《金融时报》报道，国际监管机构要求总部设在伦敦、在利率市场占主导地位的毅联汇业、德利万邦和RP Martin等三家交易商间经纪商提供相关信息，原因是“这三家公司曾考虑在经纪公司、对冲基金和银行之间实现信息共享”。同时，最近几个月，美欧一些银行和交易经纪商还对10多名交易员实行了停职或解雇的处罚。Libor操纵案调查范围“滚雪球”般扩大，引发了全球金融业的深深忧虑。
改革尚处早期评估阶段
英国金融监管当局不得不启动了Libor定价机制的改革进程。不过，由于英国《金融服务和市场法》规定，Libor定价机制不在被监管范围之内，负责发布Libor数据的英国银行家协会及很多参与Libor定价的金融机构只能先与英国财政部官员、英国央行和金融服务管理局（FSA）一同实施改革前的基本情况评估。
英国银行家协会声明称：“作为对Libor正常评估程序的一部分，参与设定Libor的多家银行将共同考虑未来的监管和市场发展，例如即将实施的流动性规定以及涉及Libor衡量的参数。”声明补充称：“与包括Libor使用者在内的利益团体的技术讨论将很快开始。”
据熟悉讨论内容的人士表示，该评估正处于早期阶段，但可能将涵盖与Libor相关的全部问题，范围从修改Libor定价方式，到对参与银行实行新的监管监督和合规要求。
早在2008年上半年，有关Libor定价机制的问题就引发了外界的质疑。当时英国银行家协会曾计划实施增加参与Libor定价的银行数量、加强对银行申报价格审查等内容。不过，上述改革进程却因为全球金融危机在当年9月的爆发而被搁置。
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