| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年02月22日 16:34 |
作者： |
李光一 |
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2012年的元月行情，查阅元月国内众多基金的收益统计，A股还是输给众多海外股市。收益排在各家基金公司前列的基金，几乎都是清一色的QDII基金，这再次唤醒内地投资者不要把增加财产性收入的操作和期盼，全部放在A股之中。因为，这不符合理财定律：不要只买A股。
据相关数据统计，元月表现较佳的全球新兴市场行情，是由俄罗斯领涨的。表现较佳的汇丰俄罗斯基金，元月收益已达16.1%。俄罗斯股市元月15%左右的涨幅，在金砖国家中也是领先的。
俄罗斯股市领跑全球新兴市场是由自身的三大利好所支撑。伊朗的紧张局势，影响全球能源大通道霍尔木兹海峡的正常航行，从而引发油价看涨。假如霍尔木兹海峡发生冲突，全球石油价格将上冲150美元/桶，与油价相关性很高的俄罗斯股市将是受益者，元月俄罗斯股市领跑，已反映了石油持续看涨的这一大利好。俄罗斯今年有望加入WTO，这对俄罗斯经济发展无疑又是一大利好。俄罗斯股市去年调整较大，目前市盈率不到6倍，今年预期市盈率在5倍左右，是目前全球最便宜的股市之一，这也是一大利好。
查阅汇丰俄罗斯基金的月报，可以清楚地看到该基金持股前10位的股票，有6家属石油能源类的。这说明俄罗斯股市与石油能源有极高的关联性。
在俄罗斯的股市中，能源股占总市值的44%左右。每当石油价格上涨，能源价格上涨，俄罗斯股市无疑也会上涨。今年，有许多利空影响全球市场，但石油价格和能源价格可能会居高难下，俄罗斯股市将借"油"上升的概率相当高。元月行情可能是刚刚拉开序幕。
俄罗斯股市一个月的涨幅已达15%，但俄罗斯能源股所反映的石油价格，仅相当于布伦特原油80美元/桶的油价，而布伦特原油近半年至今的价格从来未低于100美元/桶，元月以来在109美元至116美元/桶间徘徊。以油价对应股价而言，俄罗斯的能源股应有30%的涨幅。
俄罗斯是欧洲人口最多的国家，也是G20中唯一还未加入WTO的国家。目前，俄罗斯入世的谈判进展顺利，有望在今年12月正式入世。如果俄罗斯入世成功，将进一步吸引全球资金，扩大贸易，推动俄罗斯的经济高增长，这也将反映在股市之中。另外，俄罗斯是2014冬季奥运会主办国，依据以往的"奥运会行情"，也将给俄罗斯股市带来一波又一波的利好。
此外，俄罗斯股市的市盈率不足6倍，是目前全球最便宜的股市之一。在众多利好兑现下，投资者买入持有，风险不高。
根理柏的分类和统计，香港基金市场现有8只俄罗斯股票基金，俄罗斯股票基金过去3年（截至1月31日），平均年化收益率在39%至51%，累计收益率达117%至153%，收益较为理想。还有香港基金市场中众多的新兴欧洲股票基金，这类基金中的俄罗斯比重一般高达60%以上，也是投资俄罗斯的一个选择。
由于俄罗斯股市属新兴市场，又受能源价格影响，波动起伏较大。海外投资界一般建议，买入持有俄罗斯基金，占比不能超过全部投资的30%，尽量采用定投方式。
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