| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年12月26日 10:59 |
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投资者认为，朝鲜需要借助国际市场获得资金，押注这些债券或会带来回报
【深圳商报讯】朝鲜惟一一批公开交易的证券在朝鲜领导人金正日逝世后报价上涨。买这些证券的投资者已有多年没有收到本金或利息付款了。
据报道，这些债券诞生于１９９７年，当时法国巴黎银行把上世纪７０年代提供给朝鲜的一系列不良银团贷款重新打包。现在资本人士突然对这些债券产生了兴趣。它们的交易价格目前远远低于面值，交易活动也是时有时无，但上周情况发生了变化。据伦敦销售和经纪公司Ｅｘｏｔｉｘ数据显示，最近这些债券的报价为面值的１４％至１８％，而此前的报价为１３％至１５％。
Ｅｘｏｔｉｘ欧洲、非洲和中东固定收益交易和销售主管查普尔说，投资者现在把它们看作是不带任何限制且有着巨大收益潜力的期权交易。他说，最近一段时间有关这些债券的咨询有所增多。据查普尔计算，投资者要求的回报包括本金以及从１９８４年最初发生贷款违约时算起的利息，利息相当于本金的３００％至６００％不等。
这些债券之所以会吸引到对冲基金和养老金的投资，是因为投资者有这样一个假设前提，即朝鲜需要借助国际市场获得资金，投资者可以借此押注这些债券终会带来回报。虽然目前几乎还没有迹象显示朝鲜未来将朝哪个方向发展，但一些观察人士希望美国和其它西方大国能利用这个机会让朝鲜步入国际社会。
据咨询公司ＩＨＳＧｌｏｂａｌＩｎｓｉｇｈｔ对２０１１年情况的估计，朝鲜全年国内生产总值只有２９０亿美元，相比之下，韩国ＧＤＰ达１．１１７万亿美元。乐观者认为，这种物质福利的巨大落差最终会推动朝鲜与国际社会修好，并谋求外来投资。
事实上，正是因为像现在这样急需资金，朝鲜最初才在上世纪７０年代通过银团贷款的形式从接近１００家外国银行借款，总计达到６．８亿德国马克和４．５５亿瑞士法郎。到１９８４年，这些贷款已经违约，１０多年时间里一直无人理睬。但在上世纪９０年代晚期，部分银行想利用当时朝韩统一的希望获利，所以把这些不良贷款的一部分打包成了两笔，一笔是２．９３亿德国马克，一笔是２．１７亿瑞士法郎。
现已并入法国巴黎银行的巴黎国民银行是这笔交易的牵头行。它建立了一个名叫“朝鲜债务公司”、注册地在英属维尔京群岛的特殊目的公司来持有这些贷款，然后把贷款的权益卖给了投资者。
多年以来，少数有意于前沿市场或高风险投资的买家对这种无利息、无收益债券的兴趣增强又减弱。查普尔说，基金经理们买进这些债券，持有几年，然后又拿去换成其他东西。
他说，现在这些债券集中在十来家蓝筹退休基金管理机构和对冲基金手中。但他拒绝透露这些基金的名字。一家有权投资违约债券的基金证实，它持有一部分上述以德国马克计价的债券，票面价值约４２５万美元。该基金的代表也拒绝进一步置评。
朝中社昨天发布了金正日生前的一组图片，均未标明准确的拍摄时间，但多为首次公开发布。
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