导读
　　欧元区债务困境是过去两个月以来市场出现大幅下滑的根源之一，欧洲的信用问题才是目前国际市场的核心。目前全球市场已经进入了危机模式，金融市场充满不确定性，而欧盟决策者解决欧债危机的力度远未令投资者放心。德法都表达了坚决捍卫欧元区的决心，但双方对于欧元区发行欧元债券的提议表示反对。
■本报记者 王月金
　　近期，国际金融市场波动超出市场预期，欧债危机威胁到欧元区核心国家，市场的普遍观点是，欧元区债务困境是过去两个月以来市场出现大幅下滑的根源之一，“欧洲的信用问题才是目前国际市场的核心。”
　　而上周二德法首脑峰会后，德国总理默克尔和法国总统萨科齐尽管都表达了坚决捍卫欧元区的决心，但双方对于欧元区发行欧元债券的提议表示反对，同时也不打算扩大当前欧洲援助基金的规模，这又使市场看跌欧债前景，上周欧洲大部分银行股近期均已跌至三年低点。
欧元债券难产
　　随着欧债危机蔓延，发行欧元债券成为欧元区国家救市的一种声音，意大利财政部长特雷蒙蒂近日表示，“最好的办法是发行欧元债券”；希腊政府发言人莫西艾罗斯重申了推动欧元债券的立场；欧元集团主席容克和欧盟货币事务专员雷恩也表示对欧元债券的支持。
　　中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受中国经济时报记者采访时认为，欧洲许多国家陷入债券危机导致现在整个层面都缺钱，发行欧元债券是找到钱的一种方式。
　　但欧洲各国存在不同的国家利益，默克尔及萨科齐均表示，目前时机尚不成熟。默克尔指出，“发行欧元债券在当下不是最好的解决问题方案。”萨科齐也表示，此种债券的发行应该是在经济一体化进程后期考虑的问题，而非初期阶段。
　　而对德法放弃欧元债券，国际金融大鳄索罗斯警告称，假如欧元区领导人不能接受债务共同化原则，欧元 “可能会内爆”。他说：“在我看来，大家仍不了解欧元崩溃的后果如何，这可能会导致银行危机，最终导致全面失控。”据悉，出于对债务危机和增长日益放缓的担忧，欧洲银行股本月暴跌逾20％。
　　但默克尔8月21日称：“市场想迫使我们做某些事情，但我们不会那样做。”持相同态度的也大有人在，欧洲央行首席经济学家斯塔克表示，引入联合债券的概念将会使那些财政状况不佳的国家解决预算的结构性问题的动能减弱，仅仅发行联合债券，却不加强政策上的统一协调，只能治标而无法治本。
　　“治本，本在哪里？”全球知名经济学家加特曼表示，“在过去数年的时间里，欧洲银行体系与国家利益之间存在很大的冲突。即法国的银行业持有大量西班牙企业债以及西班牙的主权债务，而西班牙的银行却同样持有法国企业债以及主权债务。一旦一个地区的经济出现紧缩，其他国家就会出于增加流动性的目的急于将债券变现，从而对整个地区的经济和市场造成灾难性打击。”
　　对此，宗良认为，关键是找到一个系统综合的解决方案，要避免像现在这样让市场感觉是这边火扑灭了那边又起了，市场对欧债前景缺乏信心，在筹集资金时要估价一下大概需要多少，让市场能把握解决问题的预期。
市场信心难以修复
　　目前来看，欧洲在解决欧债危机时小修小补，8月8日到8月12日，欧洲央行购买了220亿欧元欧盟国家国债，虽然没有明说是哪个国家，但市场普遍分析是西班牙和意大利的国债。因为意大利和西班牙的国债利率从最高值的6％，下降到了5％。
　　中国现代国际关系研究院欧洲所副研究员刘明礼认为，这是不可持续的，它将来的债务负担会越来越重，因为债务以5％增长，而以意大利和西班牙当前的情况，经济增速不可能达到5％。
　　而且，数据显示德国二季度经济几乎陷入停滞，而更糟糕的是，欧元区二季度经济增长速度进一步放缓至2009年第二季度以来的最慢速度，这使得欧元区应对危机的压力进一步攀升。
　　索罗斯指出，目前全球市场已经进入了危机模式，金融市场充满不确定性，而欧盟决策者解决欧债危机的力度远未令投资者放心。就目前情势而言，唯有德国能够拯救整个欧元区，德国必须有实际行动捍卫欧元。
　　尽管德法反对发行欧元债券，但两国建议成立一个“欧洲经济政府”。据悉，这个政府由所有欧元区国家的政府领袖组成。新机构人员将两年会面一次，并由现欧盟主席范龙佩领导。而且，两国还将推动欧元区所有17个成员国在明年夏天前采纳一项“黄金法则”，即成员国有义务平衡公共财政。两位领导人还将在9月底之前提议征收一项金融交易税。
　　目前来看，针对应对债务危机措施欧盟各方分歧严重，形成统一决策难度空前，这导致市场极度失望，上周欧股走势惨淡，银行股板块连续三个交易日下跌。宗良认为，欧洲还没有从根本上解决欧洲债务危机的决心，但也不会坐视欧元解体，如果危机程度进一步扩大他们还会加大救助力度，但目前不能拿出恢复市场信心的方案，而且市场不知道下一个倒下的会是谁，如果此时国际三大评级机构再不配合，那市场还会继续处于一种混乱没信心的状态中。