| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年07月18日 09:18 |
作者： |
袁源 |
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持续疲软的劳动力市场和亟待提高的债务上限凸显美国正在面临双重问题，即近期经济增长放缓，以及未来不可维系的债务限额。然而，两者可能要比政策讨论以及官方预测得更加严重。
美国政府对于就业情况的估计或许过于乐观。失业的美国人重新开始工作的根本障碍是经济增长缓慢。然而，这是常态而非例外。经济崩溃之后的复苏通常要比其他经济指标下降后的复苏更为乏力。
因此，失业率可能在一段时间内居高不下。我们可以借鉴其他经历过金融危机的发达经济体的经验，比如芬兰、西班牙、挪威、瑞典以及日本。经济学家卡门以及文森特·莱因哈特发现，直到今天，这5个国家的失业率仍然没有回落到经济危机前的水平，而且往往在经济崩溃后的3至10年达到最高值。
根据美国国会预算办公室预测，未来10年，美国失业率为6％，仅比2008年金融危机前的5％增长1%。而目前，美国失业率达到9.2%，国会预算办公室以及其他政府部门预测失业率能够下降，主要缘于他们认为经济的快速增长足以压低失业率。而假如预期的国内生产总值（GDP）快速增长没有实现，政府的做法将是把增长预期推迟一年。
使用这种方法的风险是，它忽视了美国经济面临的更深层次的结构性障碍，而这种障碍可能在一段时间之内抑制经济增长，包括仍然低迷的房地产市场以及去杠杆化带来的不利影响。如果美国经济在未来几年继续维持缓慢增长，劳动力市场将不会是惟一一个比官方预测表现要差的经济层面，预算赤字也将继续增大。
预算办公室为财政赤字描绘出一幅美好景象：未来10年，赤字将占美国GDP的3.4％。但这明显是一个误导，只要将未来10年的经济增长率设定在每年2.25%的合理数值后就可以发现，赤字占GDP的比例将超7％。根据这些修改后的增长假设，下一个10年的累计赤字将达到13.7万亿美元。
为此，加强就业市场和制定更大规模的削减赤字计划将是迫在眉睫的事情。在施行这两种策略的时候，美国应该尽可能地大胆行动。
（原文作者系白宫预算办公室前主任、花旗银行全球银行业务副主席皮特·奥斯泽格）
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