世行发布《东亚经济半年报》预计

　　东亚发展中国家今年经济增速将达8.2% 中国经济增速将达9%

　　世界银行3月21日发布《东亚经济半年报》表示，日本东北部海域11日发生的9级大地震及海啸，将给日本带来1220亿至2350亿美元的经济损失，约占日本国内生产总值（GDP）的2.5%至4%。而日本灾后重建可能需要5年时间。

　　不过，大地震对东亚的经济影响不大，这主要是由于东亚发展中国家增长强劲。世行预计东亚发展中国家今年的经济增长率将能达8.2%。其中，中国的经济增速将达9%。

　　地区贸易与金融受影响

　　世界银行表示，此次日本大地震对日本实际GDP增长的负面影响预计将持续到2011年年中。之后，随着灾后重建进程的加快，日本经济增速会在随后的几个季度逐渐回升。虽然现在做出准确的估计仍为时过早，但世行预计，灾害所造成损失可能超过1995年的6.9级神户大地震所造成的损失。

　　世行还表示，私人保险机构可能承担较小的一部分损失，规模约为140亿至330亿美元。而绝大部分损失将由居民和政府承担。目前，日本政府已从2010财年（截至2011年3月31日）的财政预算中拿出120亿美元用作重建预算，预计该国政府将在2011财年拿出更多的此部分预算。

　　世行认为，日本短期的增长放缓将对东亚经济产生一定的短期影响，即通过贸易和金融渠道影响东亚发展中国家。贸易方面，在过去5年，东亚发展中国家对日贸易占该地区外贸总额约9%。平均看来，假设到2011年年中，日本实际GDP增长放缓0.25%至0.5%，东亚发展中国家的出口可能放缓0.75%至1.5%。不过，灾害对日本生产网络的破坏，可能会对全球供应链产生持续的问题，如汽车业和电子业。

　　金融渠道方面，目前东亚发展中国家的长期债务中约四分之一是以日元计价。其中，泰国政府日元计价的外债中占总债务比重约为60%，位居东亚各国首位。越南、菲律宾和印尼的日元计价外债比重也超过30%，中国的比重约为8%。世行表示，如果日元升值1%，东亚发展中国家持有的日元计价债务的年偿债额将增加2.5亿美元，约占该地区总债比率的0.25%。此外，日本是泰国、菲律宾和韩国的最大直接投资国，由于目前日本的注意力转向国内重建，因此海外投资的速度会受到影响。

　　世行东亚与太平洋（601099）地区首席经济学家尼赫鲁还指出，日元近日的升值主要是因为有许多外资，特别是日本险企资金流入日本，而随着外资流入的放缓，日元的升值幅度会放缓。日元升值在中期内不会对东亚地区偿债能力造成太大的影响。

　　东亚经济增长有望持续强劲

　　世界银行表示，回望2010年，东亚地区的产出增长“出奇”强劲，且增长的基础也是广泛的，其全年实际GDP增长预计达到9.6%，该地区有六个发展中国家去年的经济增速达到或超过7%，而这主要是各国政府持续采取货币和财政刺激措施，以及国外需求增长走强的结果。

　　世行还表示，对于东亚许多中等收入国家而言，降低通胀率是一项艰难的政策选择。东亚许多国家已经采取了货币收紧政策，未来该地区同时需收紧财政政策，降低地区财政赤字，同时为基础设施融资创造财政空间以推动未来的增长，并保障必要的社会投资和针对贫困人口的现金转移。

　　世行认为，从中期来看，即使全球经济进入一个更具挑战性的阶段，东亚仍有潜力保持居民生活水平的快速提高。但是当前大宗商品价格的暴涨预示着在可预见的未来波动性将增加。东亚各国政府的一个优先重点应是采取提供激励和保障必要投资的政策推动新型绿色能源开发，特别是推动低碳排放和大幅提高能效。

　　世行亚太区高级经济师埃维罗·伊兹沃尔斯基指出，去年资本流入亚洲的规模达到2007年以来的最高点，但是在今年年初以来，由于投资者担心该地区通胀的影响，该地区资本流入的速度有所放缓，世行预计东亚地区今年不会像去年一样吸引外资的高速流入。伊兹沃尔斯基说：“未来东亚发展中国家需注意在控制通胀的同时，不影响外资流入，特别是长期资本流入的势头。”

　　国际评级机构穆迪投资者服务公司3月21日发布特别报告称，在地震、海啸及核危机综合作用下，日本经济前景、主权信用、保险以及非金融机构的下行风险已经提升。

　　穆迪常务董事卡希尔说：“我们对此次灾害破坏力的评估更加负面，如日本政府不能及时遏制核危机蔓延，东京电力公司和日本整个公共事业部门将面临评级下调的风险。”

　　穆迪表示，目前的关键问题是核危机必须得到尽快控制，才能使日本经济在2011年下半年重拾增长。除公共事业部门外，当下受影响最严重的还有保险公司。而投资者的信心恢复将与该国政府债券发行规模及偿还能力直接相关联。此外，日本银行系统在此次灾害中表现得较有韧性；其他非金融机构受到的影响也比较有限，市场供应链会在近期内逐步得到恢复。

　　“股神”巴菲特3月21日在韩国表示，遭遇强震后的日本股市目前已出现买入机会，他不会出售持有的日本股票，因为从中长期看地震不会对日本经济产生太大影响。

　　“如果我持有日本股票，我绝不会因为地震和海啸这些事件而选择抛售。”巴菲特认为，类似的意外事件和极端事件“事实上带来了买入机会”。他表示：“日本重建需要花费一些时间，但这不会改变日本的经济前景。”

　　受地震、海啸和核危机的打击，日本股市日经225指数遭遇重创。自3月10日日本发生9级强震至今，日经225指数累计下跌12%。3月21日日股因节日休市。

　　此外，巴菲特再次显露出浓厚的收购兴趣。他表示，伯克希尔公司持有大量现金，且在不断增加，“我们正在寻求收购大型企业的机会”。巴菲特称，更青睐收购大型企业，而韩国拥有大量大型企业，“这里堪称一个狩猎场”。不过，巴菲特也坦言自己最为熟悉的市场当属美国，所以很可能在美国市场进行收购。

　　去年2月，巴菲特斥资265亿美元收购美国第二大铁路运营商北伯灵顿铁路公司。上周，巴菲特再度出手，斥资90亿美元收购美国引擎添加剂制造商路博润公司。据伯克希尔股东之一GRG公司合伙人托马斯·罗素预计，在收购路博润后，巴菲特仍有能力进行300-400亿美元左右的大型并购。

　　伯克希尔此前发布的年报显示，截至去年12月31日，该公司持有的现金量达382亿美元。而巴菲特在今年2月底发布的致股东信中表示，其寻找并购目标的猎枪子弹“已经上膛”。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏21日发布报告指出，日本地震对全球经济、亚洲经济、中国经济的影响都是有限的。对日本经济来说，经济活动在短期内将受到很大的负面冲击，但在今年年底之前有望强劲恢复。

　　报告认为，日本此次直接受到地震和海啸影响的有三个县，覆盖了日本4.5%的人口以及4%的GDP。目前的电力短缺影响到了整个关东地区，关东地区占整个日本GDP的40%。据德意志银行经济分析团队的统计，各大保险公司初步估算在这次地震和海啸中，保险合同覆盖范围内的各项损失合计大约相当于日本GDP的2%。东京电力公司估计电力短缺的状况将持续到4月底，德银估计电力每短缺一个月，日本经济增速就会下降0.1到0.2个百分点。

　　在灾后重建方面，日本财政部预计到4月底之前，整个救灾和重建支出大约会相当于日本GDP的0.3%-0.4%。德银对灾后重建能否持续刺激日本经济并不抱有过分乐观的态度。首先，灾后重建往往是一项持续多年的工作，如果要保持每年的增长率处在高水平，那么每年的重建工作都必须扩大规模。其次，很多的重建工作将依赖于进口，例如对原材料、机械设备的进口。第三，日本政府目前的财政状况并不是很乐观。第四，日本经济眼下还存在显著的产能过剩，有些生产能力也许不会重建。

　　德银对日本经济的总体判断是：二季度GDP增长大幅度下降，下半年灾后重建带动强劲反弹，2012年增长前景基本不受影响。

　　有“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼3月21日表示，为应对灾后重建，预计日本央行将进一步放宽货币政策，投入更多的资金，扩大国债购买规模。

　　鲁比尼指出，地震导致许多工厂关闭，经济产出水平大幅下滑，灾后重建需要大规模的财政刺激，“日本政府已经推出了两轮量化宽松政策，稍后将要推出的第三轮规模有望大于上周公布的数量，可能超过迄今为止的任何一次”。日本央行3月14日将国债购买计划规模由2010年10月的5万亿日元扩大一倍至10万亿日元。鲁比尼称：“如果重建的速度足够快，刺激政策可能令日本经济尽快脱离下行风险。”

　　市场人士预期，地震及核危机给日本带来的损失可能高达2000亿美元，相当于日本国内生产总值（GDP）的4%。眼下日本公共赤字和债务负担已经十分庞大，若继续加大国债购买规模，必将令原已脆弱的日本财政状况进一步紧张。目前日本公共债务规模是其经济总量的两倍，财政赤字规模相当于该国GDP的9%。