| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年01月28日 08:30 |
作者： |
付碧莲 |
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北京时间昨日凌晨，美联储公布2011年首次议息结果：继续将联邦基金利率维持在零至０．２５％的水平不变，以进一步刺激美国经济复苏；此外，将按计划推进６０００亿美元国债购买计划。
“会议结果毫无意外。”某业内分析师对《国际金融报》记者表示，“更值得关注的是，美联储在声明中所体现的姿态，即对美国经济走势仍持保守态度。”
继续量化宽松
美国经济自2010年下半年呈现持续且加速复苏的态势之后，市场开始预期美联储或将暂缓甚至停止第二轮量化宽松措施。美联储内部对于是否继续6000亿美元的国债购买计划也存有分歧。据悉，此次议息会议，美联储公开市场委员会4名新成员中，就有3名对此一直持反对态度。
而失业率高企、房地产市场低迷以及并不高的通胀率，则成为了美联储持续第二轮量化宽松措施的最大依据。美联储在声明中列举理由说，“尽管去年底家庭开支出现上升，但高失业率、收入增长缓慢、房屋价值下降、信贷紧张等因素仍然抑制了家庭开支。企业设备和软件开支也在上升，但非住宅地产投资仍然疲软，房地产市场继续让人沮丧。同时，商品价格已经上涨，但长期通胀预期依然保持稳定。”
对此，Commonwealth外汇机构首席市场分析师Omer Esiner表示：“声明对近几周美国经济数据改善认可的程度不及我们原本的预期，美联储继续关注居高不下的失业率以及经济增长没有快到拉低失业率的事实。声明显示他们不急于开始放缓或削减资产购买计划。”
不过，尽管第二轮量化宽松措施照计划进行，但美联储将推出第三轮量化宽松的预期，也已偃旗息鼓。
年底小幅退出
自从2010年12月欧元区的通胀率破警戒线后，欧洲央行行长特里谢日前频频强调必须警惕欧元区通胀。市场分析人士纷纷猜测，欧洲央行的加息时间或将提前，甚至有人预计，欧洲央行将在第四季度加息。在此情况下，市场对于美联储的货币政策走向也尤为关注。
“在失业率高企和房地产市场低迷两座大山的重压下，美国没有出现像欧洲那样的通胀压力，因此美联储年内加息的可能性不大，但即使不采取实质性的紧缩措施，也会在措辞、态度等方面逐步体现偏向紧缩的姿态。”上述分析师分析，“新兴市场国家面临着愈来愈严峻的通胀压力，并将持续较长时间。市场传导机制使得高通胀对美国并非‘遥不可及’，在全球其他国家货币政策密集紧缩的情况下，美国不可能独树一帜。”
有市场分析人士指出，在宽松的主基调下，美联储在今年大幅度收回流动性的可能性不大，但不排除在经济足够强劲情况下，美联储会在年底采取小幅退出动作，退出走向很可能是，在年底经济复苏质量得到确认情况下，以收回少量流动性的方式来为后续大规模实质退出打前哨，试探经济基本面和市场的承受能力。
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