| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年01月05日 08:12 |
作者： |
任晓 |
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□本报记者 任晓
2011年，外部环境的不确定性将成为影响我国经济走势和政策制定的一大重要因素。在“中国证券报专家学术顾问委员会2010年会暨中证报·中银基金2010年中国证券市场十大新闻评选研讨会”上，有专家认为，2011年美国经济复苏难言乐观，甚至不排除爆发新一轮金融危机的可能；要警惕新危机对我国经济增长带来不利影响，以及资本回流可能引发的股市动荡。此外，在美联储持续量化宽松的背景下，我国应对通胀的政策将面临挑战。
王建：
警惕新的金融危机爆发
中国宏观经济学会秘书长王建表示，2011年美国经济难言乐观。在美国经济已“起死回生”的背景下，美国推出新的宽松财政和货币政策有些不同寻常。
美国还做了很多事情：2010年9月以来，美国加大了对银行止赎问题的检查力度，甚至司法部和其他联邦机构介入；10月份，美国对几十家大银行做了第二轮压力测试，其目的在于调查商业银行能够承受多少坏账；美国还调查了30家大对冲基金的违规行为。
“这些措施可能是在为应对下一轮危机作准备。”王建说。而美国国内金融市场形势并不乐观。2010年9月，美国被银行收回的房产数量首次突破10万套；商业地产继续大幅度回落，市场预计2011年商业地产和住宅价格还将下降10%以上；证券持有人要求银行业回购证券……
王建指出，由于2011年6月、7月是美国金融合约集中兑现期，届时可能会爆发一场新的金融危机。如同上一场金融危机，新的危机爆发可能引发全球经济的下滑。
王建表示，上次美国次贷危机爆发时，为满足集中支付清算的需要，全球资金回流美国，美元指数上涨。当时我国也出现资金外流，对资本市场产生负面影响。如果再现危机，也要警惕资本流向逆转对国内资本市场的影响。
王建还表示，2010年四季度我国经济增速可能继续回落到9%以下。2010年一季度GDP增长11.9%，受基数影响，2011年一季度经济将显着下滑，二季度经济增速也不会很高，上半年经济增速会比2010年上半年低得多；下半年经济增长率开始抬头时，可能会受到美国新次贷危机的影响，经济可能又将下滑，股市也可能受到影响。
交通银行首席经济学家连平则持相对乐观的看法。他认为，2011年美国不大可能出现2008年那样大规模的金融危机。他指出，目前美国在财政政策和货币政策上都为金融机构获得流动性做好了充分准备。但他表示，美国经济的问题需要很长的时间来化解，未来3年、5年，美国在复苏的道路上还会“磕磕碰碰”，不断出现新问题，直至出现新的经济增长点。
左小蕾：
美量化宽松没有改善实体经济
银河证券首席经济学家左小蕾表示，对美国的宽松货币政策要有正确的认识。首先，美国2010年已宣布美国经济走出危机，连续四个季度平稳增长。但美国经济结构性复苏，解决不了高失业问题，除非有新的经济增长点出现。靠发货币解决不了失业问题。
其次，美联储推出量化宽松政策购买国债，接二连三向二级市场注资，但二级市场上的投资银行不是真正的银行，不会为企业提供信贷。最近年报显示，美国三大银行投放的信贷整体占比在下降。
“因此，美联储量化宽松政策没有改善实体经济，极大可能是针对其2万亿美元的坏账资产。”她说。
焦瑾璞：
世界经济将呈微弱正增长
中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞认为，美国失业率居高不下，经济依然没有启动的迹象，经济结构调整的任务没有完成，因此2011年美国经济仍不会好转。在这种情况下，美国会继续实行宽松的货币政策。但由于美国是一个高度开放的经济体，美元泛滥没有留在国内而是流向新兴市场等其他经济体，其宽松政策执行效果要大打折扣。
他表示，相对于美国，欧洲经济相对较好。欧洲国家的经济增长和外债预期都相对平稳。总体而言，2011年更大的可能是世界经济不会出现衰退，会呈现非常微弱的正增长，但复苏将缓慢乏力，而且各种政策手段的副作用、后遗症将非常大。
焦瑾璞表示，美国持续量化宽松政策推高我国通胀压力，我国央行努力应对通胀，使用各种政策工具，产生了一定作用。同时，日本的零利率政策也会推动其进行套利交易，对我国的利率、汇率政策产生重要影响。
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