| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2010年09月16日 10:31 |
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近来，全球经济复苏放缓等一连串警告在市场引起了争论：如果与西方国家脱钩，亚洲经济还能否持续增长？
亚洲地区上半年经济复苏相当强劲，但由于其主要买家陷入了经济困境，该地区的上升势头似乎正在消退。
美联储上周公布的报告认为，最近几周美国经济已停滞不前。同时，欧洲央行表示，鉴于普遍的不确定性，欧元区今年下半年经济增长将不断减缓。经济合作与发展组织（OECD）则表示，目前正经历的主要经济体增长放缓程度比预期更加显著。
在此背景下，高盛集团预测，未来两个季度日本和中国以外的亚洲经济体增长将进一步放缓。高盛9月2日公布的报告称，经季节性因素调整后，亚洲地区三季度和四季度的经济增幅将从一季度11.1%和二季度的7.3%分别放缓至3.5%和3.2%。
瑞士银行经济学家Robert Prior-Wandesforde估计，今年下半年，日本以外的亚洲地区工业产量可能仅增长5%，大约是其长期平均水平的一半。他表示，1997年 -1998年的亚洲金融危机严重冲击了该地区的许多国家，但似乎未对西方国家造成影响，但在美国经济陷入衰退时，亚洲经济体仍无法自立。他说：“如果美国经济下滑到了亚洲必须解耦的程度，只能依靠中国消费者带来的巨大改变。”
瑞士信贷表示，中国是至关重要的，因为它在日本以外的亚洲国内生产总值（GDP）占有重要份额（55%）。但是，中国的家庭支出不到GDP的36%，远远低于其他主要经济体。“关键在于中国消费者是否开始消费。这已经在发生，但进展非常缓慢，”Prior-Wandesforde说。“中国市场的潜力巨大，但过程非常漫长。”
然而，统计数据显示亚洲内部的贸易额在持续增长，从而减轻了亚洲对其他国家的依赖，尤其是对G3集团（美国、欧盟、日本）的依赖。
野村证券亚洲首席经济学家Rob Subbaraman估计，日本以外的亚洲经济体对非G3国家的商品出口占其总额的62%，高于2003年的54%。进口情况也基本一样。亚洲从非G3国家进口占总额的比例从60%上升到了68%。
西方国家经济放缓大大削弱了G3对亚洲商品的需求，这是造成这一趋势的原因之一，但Subbaraman指出，亚洲和新兴经济体的迅速增长也产生了作用。
他在最近的一份报告中表示：“我们把亚洲内部以及其他新兴经济体之间不断增强的经济联系，视为亚洲将逐步从G3中解耦的初步证据。”
苏格兰皇家银行新兴市场策略师 Dominique Dwor-Frecaut认为，亚洲正扩大内部需求，以缓和来自G3增长放缓的冲击。她说：“总的来说，与5年前相比该地区的内部需求更具韧性，也更具增长动力。”
Dwor-Frecaut表示，与其他国家相比，那些对出口依赖较少，以及私营部门杠杆较低的国家解耦可能性更大。Dwor-Frecaut以泰国为例说明，预计该国继续加息至危机前的正常水平。“脱钩并不是一个全有或全无的主张，”她说。
中国致力于减少对出口的依赖，这对亚洲来说是至关重要的，因为中国已超过日本成为世界第二大经济体。中国上周公布8月的经济数据令人振奋。中国出口较上个月下降，为一年半来首次下降。但是中国进口激增远远超过了预期，零售销售额也优于预期，表明国内需求仍在上涨。8月汽车销量同比增长了59.3%至 977300辆。
由于政府抑制贷款增长，打击房地产投机，企业削减库存，中国经济近几个月正在放缓。
国泰君安证券经济学家王虎表示，最新的数据显示中国经济已经触底。“由于二季度欧洲和美国经济增长放缓，中国可能再次引领全球经济复苏，”他说。
总而言之，亚洲可能会解耦。
黄美玉 编译
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