矿业集团必和必拓(BHP Billiton)昨不顾加拿大钾肥(PotashCorp)高管们关于估值过低的疾呼，对这家加拿大化肥集团发起敌意收购，向该集团股东直接提出了390亿美元的出价。

　　分析师和投资者们预计出价将提高，尽管必和必拓首席执行官高瑞思(Marius Kloppers)声称，每股130美元的出价是“充分和公平的”。

　　“投资者们在表示，到每股160美元的水平，他们才开始留心听，”一名美国矿业分析师表示。

　　在这桩将会是今年规模最大的竞标中，昨晚没有任何竞争者示意竞标，竞标将立刻推高价格。必和必拓一开始就将出价开在近400亿美元，竖起了财务上的进入壁垒，除了力拓、淡水河谷、中国铝业(Aluminum Corp of China)或Xstrata这样的一小部分矿业公司外，其他矿业公司无法逾越这些壁垒。

　　BMO Capital Markets矿业分析师托尼 罗布森(Tony Robson)表示：“淡水河谷(Vale)已在南美肥料资产上花费了110亿美元，而鉴于竞购加铝(Alcan)带来的后果，力拓(Rio Tinto)也不可能负担得起犯这么大规模潜在错误的代价。”

　　分析师和业内高管揣测，加拿大钾肥在寻找抵御方法，可能涉及到巴西的淡水河谷和中国国有化肥公司中化化肥(Sinofert)。

　　加拿大钾肥周二试图通过“毒丸”股东权利方案来加强其防御。

　　竞标方能呼吁加拿大监管机构解除毒丸防御，就像Xstrata在成功收购鹰桥公司(Falconbridge)期间尝试做的那样。

　　高瑞思发出信号表示，必和必拓能以类似该公司帮助终结铁矿石基准定价的方法，带领钾肥市场告别协议定价。

　　译者/李裕