多德-弗兰克(Dodd-Frank)金融改革法案向银行提供了长达90天的时间，来回购1180亿美元高成本证券。此举将使得银行能够以更廉价的资本金来替代这些证券，不过，银行与监管机构及投资者的关系很可能会因此变得紧张起来。

　　华尔街高管和律师们表示，有数家银行正考虑利用改革法案触发的一项条款，来赎回“信托优先证券”(Trups)。Trups是债务与股权的混合体，它既是一种股权工具，又像债券那样支付利息。

　　Trups在本次金融危机期间风靡一时，银行共向投资者销售了价值逾400亿美元的Trups——这些投资者上至沃伦 巴菲特(Warren Buffett)，下至小储户。金融集团之所以有意回购Trups，是因为它是一种昂贵形式的资本金。在危机期间，银行为吸引投资者购买，必须向他们提供较高的利率。

　　银行赎回Trups的另一动机是：改革法案规定，从2013年起，这些证券将不再被视为一级资本。一级资本是衡量银行财务实力的关键指标之一。

　　银行之所以现在能够赎回这些证券，是因为大多数Trups合约规定：若法规有变，发售方将有3个月时间按面值赎回它们。律师们称，把Trups从一级资本中剔除，便相当于法规发生改变。

　　美国一位顶级律师表示：“这是件大事。银行面临的问题是：在已知Trups将丧失一级资本资格的情况下，是否还想继续为它们支付高息？”

　　但有些高管提出了相反的意见，称银行赎回Trups，可能会让反对银行资本金减少的监管机构和买入Trups打算长期持有的投资者感到不满。

　　众达律师事务所(Jones Day)的奇普 麦克唐纳(Chip MacDonald)表示：“银行或许很想赎回Trups，但它们必须掂量掂量，下次想融资的时候该怎么对投资者说。”

　　译者/汪洋