| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月10日 08:56 |
作者： |
陈思进 |
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□陈思进
在纽约，每到周末我总是跟朋友们聚会，大家聊聊国际形势，谈谈政治经济，再侃侃千奇百怪的趣闻，轻轻松松快乐无比；到了多伦多，每到周末我照样参加纽约的朋友聚会，不过改成了电脑视频聚会。俗话说“距离产生美”，视频聚会带来的亲切感自不在话下。
可是近几次聚会，打招呼时总是少一个人，问起缺席的原因，朋友们异口同声地回答：“加班赚大钱去了。”哇，我为朋友高兴。现在美国失业率这么高，不怕忙，就怕不忙没事做。我前两天还读到一条新闻，全美国的各级政府部门从去年开始，延续到2013年底的五年内，将陆续裁去2000万个全职的工作职位。
美国洛克菲勒基金会的一项研究结果显示，当前美国经济的不稳定性，要比近25年来的任何时期都更严重，而且情况只会越来越糟糕。其中，几近失去控制的失业和高涨的医疗费用，是美国民众基本生活结构中最令人担忧的要素。也就是说越来越多的家庭，已没有了维持生活的资金、储蓄和退休金。
面对如此残酷的调查报告，再回过头来看一看代表着经济晴雨表的股市，情况似乎没这么糟糕，道指徘徊在一万点上下；标准普尔500指数也并无显著跌幅；各大企业发布的财务报告表现都还不错，利润甚至还有所上升。
好些人对上述现象百思不得其解：为何美国股市已不是经济晴雨表了？
其实这种现象很容易解释。企业利润表现良好，是从哪儿来的？第一，靠销售增加，钱赚得多，这是真正利润的来源，可这在目前的美国难以实现；那就只有用第二个方法――以降低成本――来实现。在美国，人力资源是企业最大的支出，因此，裁员是达到企业“理想”利润的最便捷的途径。然而裁员之后，多出的工作谁来干呢？就只能请企业现有的员工加班加点，像我纽约那位朋友，加班加点可以多增加收入，又为老板省下了另雇全职员工的薪酬及各项福利，如高昂的医疗保险费等。在如此恶劣的经济环境下，似乎是“双赢”举措。
这些年来，美国大企业的高管以股权形式发放的薪酬从上世纪90年代起上升了50% 以上，所以他们的高薪酬是靠高股价来支撑的，支撑高股价是他们获得高薪的终极目标。而股价靠什么支撑呢？利润！因此，企业高管美其名曰为股东负责，实为自己的钱袋着想，费尽心机地将账面的利润提高。既然他们无法开源――扩大生产，增加销售额――来获得高利润，那就只能节流――裁员了。
这也就是目前美国经济基本面并无好转，甚至每况愈下；失业率依然维持在10%的高水平（再加上无法申领失业金的人员，实际失业率早已超过了17%），但似乎并没有从股市上表现出来的根本原因。（作者供职于加拿大皇家银行）
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