| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年07月29日 08:16 |
作者： |
朱周良 |
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伯南克最近有点迷茫，越来越迷茫。
过去两天，美国从楼市、上市公司到消费者传递来的凌乱信号，让上周在国会抱怨对经济前景“异常不确定”的伯南克愈发感到没了方向。
今年是中国经济最为“复杂”的一年。现在看来，美国经济的“复杂”程度只会有过之而无不及。
美国经济形势的“异常复杂”，从最近一茬接一茬的经济指标就可见一斑。不同类别的指标发出截然不同的信号无需多说，即便是同一领域的指标，传递出的信息也迥异，让人很难对整体的形势作出一个清晰的判断。
以最近发布的房地产数据为例。周二公布的一项获广泛认可的美国房价指数意外创下近四年来最大涨幅，大大超过了市场预期。但就在一周前，美国商务部发布的6月新屋动工率降至九个月新低，而5.0%的降幅也超出了市场的最坏预期。
最近在披露的美企二季报，也发出了与宏观指标截然不同的信号。据估计，标普500指数企业二季度的平均盈利有望增长30%以上，迄今已发布季报的逾80%都超过了预期。
如此杂乱的信息指针，让哪怕是最专业的专业人士都感到“头大”，身为资深经济学家的美联储主席伯南克也不例外。上周在美国国会作证时，伯南克多次表示，美国经济的前景“异乎寻常地不确定”，坦承当局对下一步的政策难以把握。
伯南克的彷徨有充分的理由，当前美国经济中有太多自相矛盾的发展。比如，从总体经济增长来看，美联储和大多数人一样认为，经济仍会持续复苏，但是，复苏的步伐会非常缓慢。
在拉动经济的动力方面，鉴于财政刺激和企业补库存活动带来的动力将逐步削弱，伯南克把希望放在了日渐上升的“家庭和企业需求”。不过，要让老百姓掏钱消费，高企的失业率仍是一道迈不过的坎。
甚至是在通胀还是通缩的问题上，现在美联储也没有太明确的方向。从学界的角度看，不管是通胀派还是通缩派，似乎都能找到充足的理由。
除了美国、中国，一些发达国家也面临太多的不确定性。因此，除非近期有重大到足以改变趋势的新发展，否则伯南克的“异常复杂”困境可能还会持续相当一段时间。
当然，越是复杂的局面，对决策者的智慧和管理艺术越是一种考验。在事态开始明显向好或者向坏的单方面加速发展之前，政策制定者应该早于大多数人有了预先的判断，这样才能防患于未然，不再犯过犹不及的低级错误。
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