| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年07月27日 09:27 |
作者： |
吴心韬 |
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□本报实习记者 吴心韬
摩根士丹利国际资本(MSCI)新兴市场指数7月26日上涨0.4%至984.95点，收获五连阳，同时创下该指数自5月4日以来的最高收盘点位。分析人士认为，中国和巴西近期股指的抢眼表现、市场对上市公司盈利前景看好是本轮新兴市场股指上涨的主要推动力。有“新兴市场教父”之称的邓普顿资产管理有限公司执行主席默比乌斯透露，在新兴市场中，他对巴西股市的投入最多。
新兴市场涨势强劲
MSCI新兴市场指数最近4个交易日累计升幅达3.8%，而今年以来的整体跌幅已缩小至0.45%，表现好于MSCI世界市场指数的-4.37%。市场人士认为，中国和巴西企业的抢眼表现推动了此轮行情的上涨。
数据显示，中国上证综合指数近期走势强劲，26日收涨0.65%，走出7连阳行情；巴西圣保罗股市Bovespa指数在上周收获5连阳，并取得该股指自2009年5月份以来的最大周涨幅；此外，印度与俄罗斯股市也分别在上周收获1.17%和3.89%的一周涨幅。
马来西亚Kurnia保险公司首席投资官库马尔表示，投资者将看到，新兴市场股市中有80%的上市公司业绩超预期，这成为了投资者的热情之源。数据显示，巴西两大权重股，建筑商Cyrela实业公司以及钢铁厂商Usinas Siderurgicas公司分别因强劲的销售表现和金属价格的上涨，在上周取得2.4%和1.4%的涨幅；俄罗斯最大矿业公司诺里尔斯克镍业公司受政府入股的利好影响，上周涨幅达3.5%。
市场人士称，虽然短期内投资者信心不易恢复到去年下半年的水平，且股市的波动也仍将持续，但由于市场预估新兴市场占全球指数的比重将从2009年的超过20%增加到2020年的40%以上，这有助于吸引更多的市场资金进军新兴市场。而根据专业基金跟踪机构EPFR提供的数据，在截至7月21日的一周时间里，有更多的国际投资者从发达国家股权市场“抽身”，进入中印等新兴市场。
仍存一定隐忧
数据显示，截至今年7月，MSCI新兴市场指数未来12个月市盈率只有10.8倍，较MSCI世界市场指数的12.5倍市盈率低15%。而巴西、印度、中国、墨西哥和俄罗斯等新兴市场未来12个月的市盈率分别只有11.2倍、17.4倍、15倍、14倍和7.2倍。
由于近来部分新兴经济体持续加息，将推高市场资金成本压力，新兴市场股票的低估值优势可能难以长期保持。
邓普顿资产管理有限公司执行主席、有“新兴市场教父”之称的默比乌斯表示，现在新兴市场的股市表现已超过自身规律性，而一些公司正在努力寻求资金，这自然会给市场带来制约效应。
邓普顿资产管理持有的巴西公司的股票仓位超过其他任何一个新兴经济体，而巴西央行则在今年已连续三次上调基准利率至10.75%。此外，巴西石油公司即将启动国内首次公开募股（IPO），届时，圣保罗股市将面临巨大流动性压力。对此，莫比乌斯称，他既非卖出巴西的股票，也非积极地加仓，他只是不得不适应价格波动。
而据彭博社调查显示，大多数基金经理表示，仅因公司盈利前景好转以及股票价格相对便宜而增持巴西股市股票，有点“为时尚早”；而摩根大通则干脆将MSCI新兴市场指数中的巴西公司评级由5月份的“超配”下调至“中性”。
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