| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年05月20日 08:35 |
作者： |
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危机时刻，正好“血拼”。至少许多关注欧洲的共同基金经理说他们正在这么做。他们说，上周引发雅典街头暴力及欧洲股市普跌的欧元区债务危机为关注价值的长线投资者创造了机会。
追求低谷投资且关注欧洲的经理们发现机会就在眼前。斯托克欧洲600指数Stoxx Europe 600 Index自4月中旬创下2010年高点后已在抛压打击下大幅跳水，欧元兑美元现在也在低点徘徊。
当前的波动意味着欧洲股票基金的投资者们还将在这次漫长的过山车之旅上继续颠簸一阵。相关数据显示，2008年欧洲股票基金平均下跌50%，2009年上涨47%，今年截至目前又下跌了10%左右。即便如此，今年第一季度，这些基金的净流入规模超过了两亿美元，其总资产已增至约220亿美元。
当然，基金经理总是热衷于赞美自己所持的股票，而且他们也承认对欧洲的投资可能在短期内令人相当痛苦。部分人士一边搜寻新鲜的便宜货一边也在采取措施防止投资组合出现大幅波动。许多投资经理警告说，即便是那些经过最精心调研的投资也可能因为一项政治决定遭受灭顶之灾。
但是也有一些基金经理说不能无视这些麻烦多多的市场。他们认为意大利就带来了一些投资机会，原因之一在于该国储蓄率相对较高，不会过度依赖于外国资金来填补赤字缺口。
许多投资经理仍对希腊百般怀疑，该国能否履行赤字削减计划以及这些措施给经济带来的影响都让他们感觉拿不准。为换取救助，希腊政府不久前接受了提高税率、降低养老金等若干旨在削减财政赤字的要求。
但是股市暴风骤雨般的抛售风潮足以吊起深度价值投资者的兴趣。Evermore欧洲价值基金经理马库斯说，他在欧洲投资的时间已超过了20年，但从未选择过希腊资产，但现在或许应该开始搜寻一下。他说，银行业可能是投资首选。因为现在希腊正在调动自己的财政力量，保证银行业的正常运转是重中之重。
纵观欧洲股市各个板块，许多投资经理认为危机对出口商类股是个提振。那些总部设在欧洲的出口型企业因欧元走软而得到了实惠，这不仅因为他们的产品在海外市场变得更具竞争力，而且这些公司还会在将收益汇回国内时录得汇兑收益。
这些投资经理说，无论市况是好是坏，人们对食品、饮料和烟酒需求总是基本保持稳定，在市况不佳时这些股票也能在投资组合中担当起镇流器的作用。
不过，许多投资经理仍普遍谨慎看待欧洲的金融类股。T. Rowe Price欧洲股市基金经理泰纳里尼期减持了金融类股，尽管减持后此类股票在他的投资组合中权重仍有约20%。这些银行是欧洲政府债券的主要持有者，而近来欧洲政府债券的风险正在增大。
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