| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年02月05日 09:01 |
作者： |
王宙洁 |
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欧元区债信违约呈现扩大态势：3日，欧元区各国政府债券CDS（信用违约掉期）纷纷攀至历史新高。受此利空打击，欧元继续徘徊在7个月低点。截至4日欧洲早盘，欧元兑美元汇率今年迄今已经下挫约3.7%。分析人士认为，欧元兑美元汇率将很快迎来1.3850美元附近的压力点，一旦跌破该水平，欧元便可能一路下挫至1.3500美元。
尽管欧盟执委会3日有条件地批准了希腊政府提出的三年财政计划，但葡萄牙和西班牙最近却陷入庞大赤字的困扰，市场因此揣测这两个国家是否会成为“希腊第二”。
CDS新高价格拉响警报
在财政赤字持续无法得到改善的疑虑下，欧元区各国政府债券CDS（信用违约掉期）价格3日纷纷攀升至历史新高，欧洲政府债券CDS指数也连带创出新高。
彭博的数据显示，3日，葡萄牙政府债券CDS上扬29个基点至196点，创历史新高；意大利政府债券CDS当天亦上扬9个基点至131点，为10个月高点；西班牙政府债券CDS也攀升至近1年来最高。此外，希腊及爱尔兰政府债券CDS同样分别大幅上扬13及5个基点。
涵盖欧洲15国政府债券CDS的Markit iTraxx SovX西欧指数因此也大幅上扬5个基点至93.5点。
CDS通常被用来衡量债券违约风险的高低，CDS合约的价格越高代表签署合约的双方认为债券违约的可能性越大。太平洋投资管理公司（Pimco）首席执行官兼共同投资总监穆罕默德?埃利安认为，“公共资产负债表持续膨胀，今年将会是主权债信高风险的一年。”
欧元即将迎来关键压力位
CDS价格大幅攀升令欧元在4日继续承压，当日欧洲市场早盘，欧元兑美元汇率在1.3868美元附近徘徊，跌幅约为0.2%。1日，欧元兑美元汇率曾触及7个月低点1.3860美元，该数据相较于2009年内高点1.514美元已经大幅贬值8.39%。据路透社4日援引一位银行交易商的话称，欧元兑美元汇率将在1.3850美元附近寻找支撑点，如果汇率跌破该水准，欧元可能终将跌向1.3700美元，甚至可能跌至1.3500美元。
尽管近来欧元汇率的连续下挫曾令分析师预计欧元将进一步贬值，但路透社最新发布的一项调查显示，虽然对欧元区财政状况的忧虑仍然存在，但欧元兑美元汇率的跌势应该十分有限。
接受路透社调查的分析师认为，市场中对较小型的欧元区国家财政状况的猜测可能有些过度，毕竟各国政府已经设法逐渐摆脱了二战以来最糟糕的经济衰退。62位受访分析师中只有11位愿意押注12个月后欧元兑美元汇率将再跌0.10美元至1.30美元或以下。瑞穗实业银行技术分析师尼可?埃利奥特预计，12个月后欧元兑美元汇率将报在1.59美元附近。
此外，接受调查的分析师预估中值还显示，希腊需要寻求外部帮助解决财政困境的几率约为30%。
希腊财政计划获批暂缓焦虑
欧盟执委会3日有条件地批准了希腊政府提出的三年财政计划。但执委会同时表示，若希腊政府宣布的措施不足以实现大砍赤字的目标，欧盟将要求该国进一步削减公共部门薪资。根据希腊政府的计划，到2012年该国要把赤字在国内生产总值（GDP）的占比从2009年的12.7%削减至3%以下。
欧盟执委会3日承诺，将严格让希腊遵循支出紧缩计划，以解决这场欧元区最严重的主权债务危机。欧盟执委会还要求，希腊政府必须在3月中旬向其报告削减巨额赤字的进展，此后每季度报告一次。分析人士认为，此举的目的部分是出于对希腊政府赤字统计数据的不信任。
由于财政计划得到欧盟批准，市场对希腊的担忧暂时得以缓解，但对于整个欧元区债信危机的忧虑并未就此结束。分析人士认为，葡萄牙和西班牙这两个国家已经成为市场关注的新焦点。葡萄牙议会当地时间4日将就有关地区财政转移的一项法律举行投票，这项法律可能削弱缩减赤字的努力。此外，西班牙政府3日将其2010年预算赤字占国内生产总值的比重调高至9.8%，这亦增添了市场的焦虑。
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