| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年01月18日 10:49 |
作者： |
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文/ Charanjeev Chana
欧元区主要债券发行机构已经发布2010年债券发行计划，新的一年整体发行量预计将上升至9940亿欧元，刚好低于1万亿欧元，创下历史纪录水平。
最显著的是德国金融署（GFA）2010年债券拍卖计划，发行总量（包括联邦贴现债券bubills）高达3430亿欧元。剔除货币市场工具发行量，资本市场供应总计为2070亿欧元，远高于2009年资本市场总计1580亿欧元的发行量。
到今年2月底，GFA计划再拍卖2040年7月到期的30年期Bund（首次在2008年发行）。按照计划，今年共有4场该券种的再拍卖，其它3场的再拍卖的时间分别是4月、7月和10月份，这令2010年该券种余额从60亿增至120亿欧元。
法国国库局（AFT）计划在2010年发行总量为1880亿欧元中长期证券，稍高于2009年发行总量1786亿欧元（面值），且超过法国2010年预算草案所示的1750亿欧元，并伴随政府决定借入220亿欧元用于资助研发。
AFT称计划在2010年各发行两只2年期、5年期和10年期新一期基准债，同时还将发行期限可能达15年的长期债和期限为40-50年的超长期债。预计各券种发行规模划分可能与2009年大致相仿。
意大利财政部债务局主管在近期讲话时暗示2010年发行总量将与2009年相仿，也可能稍微有所提高。2009年债券发行总量大约为2790亿欧元，而今年债务管理账户明细将在2010年的前几个月发布。
西班牙财政部债务管理主管Gonzalo Garcia的言论显示，债券净发行量大约为770亿欧元，2009年发行量总计为1090亿欧元。
荷兰国库局计划在2010年发行大约500亿欧元DSL债券，剩余的1170亿欧元借贷需求将通过货币市场募集。
比利时债务管理局2010年OLO发行目标为327.5亿欧元，稍低于2009年总计349.9亿欧元的中长期债券发行量。
奥地利预计在2010年将发行210-250亿欧元的RAGB债券，2009年发行量则为250亿欧元。由于募集资金赎回债券的需求下降，2010年发行量也可能下降。
希腊2009年债券发行量约为600亿欧元，目前尚未披露2010年发行详情，但预测发行规模或相仿。近期希腊财长George Papaconstantinou的言论显示，债务管理机构将为新的一年债券发行做好准备，并会在第一季度完成40%的年度发行目标。
芬兰国库局预计2010年融资需求总额仅稍微低于300亿欧元，其中长期融资需求将在一半以上。该机构计划成为更活跃的发行机构并考虑在2010年发行两只基准债，有可能是新的5年期和10年期基准债。
爱尔兰2009年债券发行量为250亿欧元，融资和债务管理机构副主管Anthony Linehan的近期言论显示2010年爱尔兰债务需求大约为160-170亿欧元。预料大部分借贷需求将通过发行资本市场工具募集。事实上，按照2009年的先期融资案，加上2010年债券赎回下降，2010年爱尔兰借贷需求大幅下降。然而，由于税收收入状况恶化，预料借贷需求存在大幅上升的可能。
葡萄牙2010年债券发行量可能与2009年相似，大约为150亿欧元。
斯洛伐克新的一年中债券发行量为60~80亿欧元，并计划发行4只新债。该国逐渐变得活跃的债券发行机构在2009年发行了总计62亿欧元的债券。
斯洛文尼亚2009年债券发行量为40亿欧元，2010年发行量可能降至30亿欧元。
（作者系研究机构Stone&McCarthy高级分析师）
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