| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年12月18日 10:40 |
作者： |
李茜 |
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日前，韩国金融市场曝出一则新闻，引起国内期货人士的关注。据韩国证券期货交易所一位管理人士表示，正计划于2011年推出人民币期货交易，以增强其衍生品市场的多样化并增加交易机会。业内人士表示，目前还不能判断韩国是否能顺利推出这项交易，如果该品种成功上市并交易活跃，或将"倒逼"国内此类的汇率衍生品尽快出台，毕竟没有国家愿意看到主权货币的定价权"旁落他手"。
韩国提前"布局"据报道，韩国证券期货交易所衍生品市场部总裁JeonYoung-joo表示，韩国已经与中国政府就此事签署谅解备忘录。虽然中国采取有管理的浮动汇率制，将人民币作为衍生品交易的标的资产可能存在障碍，但他们已经决定将人民币引入韩国期货市场。
广发期货总经理助理王翔表示，韩国这样做的本意是看好人民币将来能取代美元，至少也成为国际金融市场主导货币之一。另外，由于韩国与中国的经贸关系紧密，推出人民币期货也有利于韩国企业避险。
统计显示，自2004年起，中国已经超过美国和日本成为韩国的最大贸易国。2008年，中韩贸易额为1683亿美元，为韩国与日本、美国贸易额的总和。
王翔表示，此前韩国银行也应该有针对人民币的远期交易，但韩国仍然坚持推出人民币期货交易，说明其希望能更清晰、明确地参与人民币定价市场。当然，准备推出和真正推出还是有很大距离的，目前还无法判断会对国内汇率市场产生什么影响。
事实上，这并非第一例以中国汇率为标的的外国衍生品。2006年8月，美国芝加哥交易所CME推出了人民币期货、期权品种。不过近几年来，这个人民币期货品种的交易颇为清淡。业内人士指出，人民币期货交投不甚活跃，深层次的原因是人民币还没有实现资本项目下的可自由兑换。很多金融机构或者交易商对此还比较谨慎，不过CME一直还保持着这个品种，也是看好其未来的发展前景。人民币自由兑换最终还是会放开，CME较早地"卡位"将为其带来巨大的经济利益和潜在的影响力。从这个角度来看，韩国证券期货交易所与CME抱有同样的想法。
或推进国内汇率衍生品创新近几年，国内银行间外汇市场也陆续推出了各类人民币衍生品种，包括人民币远期、货币互换等，但在推出期货、期权等品种上却尚无明确时间表。有期货分析师猜测，人民币期货、期权产品推出，可能其中牵涉到产品的领导权归属。比如到底是在外汇交易中心推出、还是放在交易所推出，都是比较复杂的问题。但随着中国经济实力继续上升，国外金融市场对人民币的关注会进一步加大，以人民币为标的的衍生品也将继续增多，久而久之会对国内的汇率改革添加压力。
事实上，早在CME推出人民币衍生产品时，就有专家指出，国内汇改步调不仅取决于国内决策者的意愿和举措，也越来越取决于外部市场的发育。这些外国人民币期货短期来看似乎对国内汇改决策影响不大，但却具有较为深远的意义，有可能意味着人民币汇率定价权从国内向国际的演变。
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