| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月04日 07:42 |
作者： |
陈文仙 |
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――访汇丰银行首席经济学家史蒂芬?金
英国汇丰银行集团首席经济学家斯蒂芬?金最近在接受中国证券报记者专访时说，全球经济复苏仍然充满不确定性，如果过早实施经济刺激计划的“退出策略”，全球经济很有可能会重回衰退。
“退出策略”实施难度大
中国证券报：最近世界经济出现很多复苏迹象，那么这个复苏过程会遇到哪些不确定因素？
史蒂芬?金：最近几个月，全球经济确实出现了复苏迹象。今年年初的时候，很多经济学家都担心全球会再次经历大衰退。不过，最近市场信心在不断增长，刺激措施正在以不同的方式发挥作用。相比而言，新兴国家的经济复苏速度比发达国家要快很多。
在全球经济复苏的进程中，仍有相当多的挑战。首先最为重要的一个挑战就是，美国、英国和欧洲其他一些国家都肩负着巨大的债务，包括家庭债务和政府债务。为了减少债务，随之而来的肯定是，政府要采取增税和削减公共开支等手段，而消费者则尽力还债。明后两年西方世界的经济复苏仍将相当困难。
第二个挑战是，目前所出现的这些增长主要在一些短期的、特殊的政策作用下取得的，美国是这样，欧洲也是如此。消费者支出的临时增长并不意味着这种增长可以持续一年或者两年或者更长。没有这些刺激措施，经济很有可能会重回衰退。目前西方经济犹如“依赖特殊药物的重症病人”，这些特殊药物就包括低利率这一非常规政策。现在问题的关键是，如果没有这些措施，经济究竟能够自我复苏到何种程度，这是未来两、三年里的一个巨大不确定因素。
正由于很多发达经济体存在巨大的财政困难，它们在实施“退出策略”时，应该优先考虑退出财政方面的刺激措施而不是货币方面的。不过，在大幅减少预算借款的同时，可以考虑将低利率持续较长时间。
反对保护主义
中国证券报：那么你如何预测明年的各大经济体经济增速？
史蒂芬?金：明年包括日本等西方经济体的经济增速为１.７５％左右，新兴经济体则有望达６％，两者的明显差别就是复苏和增长步伐不一样，因为后者有足够的资金去做投资，而且其人均ＧＤＰ还很低。新兴经济体追赶发达国家的空间十分巨大。
中国证券报：你认为该如何才能保证全球经济的可持续复苏和增长？
史蒂芬?金：为了确保经济复苏的可持续性，必须要做到两点。一是，必须将相对宽松的政策保持较长的一段时间，日本就是一个很好的教训。如果太早收紧政策，就意味着太早撤出“生命保障”措施，其结果是将面临“双谷衰退”或者一段较长时间的增长微弱期。
二是，决不能将世界变成一个保护主义的世界。这是目前比较令人担心的事情。这次危机的一个后果就是失业率的大幅攀升，尤其是美国。美国经常指责说，这是其他国家与美国产品进行不公平的竞争造成的。而西方国家失业率攀升归根到底是它们自身的失败导致的，比如消费者的过度信贷消费等行为导致了银行业危机。
中国证券报：最近的世界贸易形势有何变化？
史蒂芬?金：最近几个月的世界贸易有了明显改善，库存在不停地消化，虽然还没有回到２－３年前的水平，但是正朝着向好方面前进。值得注意的是，新兴国家之间的贸易正在激增，这与过去相比是本质的变化。
一直以来，外界普遍认为，新兴国家的商品都卖给了美国，美国是世界消费驱动机。但是，世界贸易的流动方向目前发生了变化，现在越来越多的贸易是在新兴国家之间进行的，其实在几年前，这种变化就已经开始了。
现在新兴经济体对世界经济的贡献比重已经大于很多发达经济体。从１９世纪２０年代一直到２０世纪５０－６０年代，一直是西方世界在主宰，但是从２０世纪后期到２１世纪初，其他地区尤其是亚洲已经成为了世界经济的重要支柱。
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