随着美国经济形势改善，美联储关于退出经济刺激计划时机的分歧也日益突出，这将成为本周美联储政策会议的争论焦点。

　　不断传来的正面经济数据，以及投资者风险偏好的改善，使得经济实现强劲复苏的可能性越来越大。穆迪旗下Economy.com的首席分析师Mark Zandi表示：“随着经济形势的改善，美联邦公开市场委员会(FOMC)的分歧将会加大，辩论会很激烈。”其中的一个争论焦点便是，美联储如何撤出史无前例的经济支持措施。在此之前，为了支持经济增长，美联储已将基准利率降至接近零的水准，并向经济注入了数千亿美元的流动性。此外，还购买了大量的公债和抵押贷款相关债券，以将利率保持在低位。

　　两大阵营争锋相对

　　在这一问题上，美联储内部分裂成两大阵营。

　　鹰派代表里奇蒙联邦储备银行行长拉克尔对美国经济持乐观态度，认为美联储应在经济强劲复苏自行建立之前迅速采取行动，以保通胀可控。拉克尔称，危机已经见底，汽车和房产市场已不再是GDP的主要拖累，且出口有所好转，因此有理由考虑尽快退出刺激计划。

　　而另一阵营的人则担心，美联储不断膨胀的资产负债表可能会引发对通胀的过分忧虑，促使美联储在经济确实持续复苏之前就转而收紧货币政策，从而扼杀来之不易的复苏。美国旧金山联邦储备银行行长耶伦就认为，经济将温和复苏，即使未来几个季度增长强劲，也几乎无法压低失业率。上月失业率触及9.7%，为26年来新高。耶伦表示，经济最大的威胁不是通胀，而是通胀放缓。

　　对于争锋相对的两大阵营，美联储主席伯南克在上周讲话中暗示，美联储普遍倾向于耶伦而非拉克尔的观点。

　　尽管伯南克首次表示美国可能已结束衰退，但他强调低迷的就业市场或导致经济疲软的现状持续到明年。

　　就业仍成决定因素

　　不少分析师相信，对失业率的担忧情绪仍将占据主导。

　　“影响美联储决策的关键因素是美国就业市场的状况。”巴克莱资本分析师米歇尔·迈耶说，“他们只有看到失业率触顶，并开始明显回落才会安心考虑升息。”

　　据一家美国媒体调查显示，分析师普遍预计，美联储在明年第三季度之前都将维持利率不变。

　　尽管决策者或将热议抵押贷款支持计划的进程，但下周可能不会作出决定。该项支持计划定于年底结束。

　　“由于抵押贷款市场开始改善，投资者或许预计政府会撤出一部分援助措施，这是个时机问题。”Decision Economics首席全球分析师Allen Sinai说，“在这次会议上，主流观点将是——‘条件还不成熟’。”