| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2009年08月11日 09:57 |
作者： |
肖莹莹;张祺琦 |
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美联储定于当地时间11日至12日召开为期两天的货币政策会议。市场预计，虽然美国经济已显露复苏迹象，但整体经济依然不稳，因此美联储很可能继续将基准利率维持在历史低位。
此外，不论是上周召开会议的英国、澳大利亚和欧洲央行，还是本周陆续召开货币政策会议的日本、韩国央行，它们已经或即将做出的货币政策决定和美联储将是一致的：维持宽松货币政策基调不变。分析人士指出，由于本轮金融危机是全球性的危机，国际政策合作是应对危机的重要一环，因此各国在货币政策方面也是有默契的。
利率或维持不变
外界普遍预计，在本次议息会议上，美联储很可能将基准利率维持在零至0.25%的历史低位，以降低企业和消费者的信贷成本。美联储主席伯南克届时可能暗示，虽然经济已经出现拐点，但危机带来的伤痛并没有结束。
中信建投证券策略分析师郑联盛指出，当前虽然美国经济有所起色，但难言复苏，而且失业问题可能继续恶化，因此美联储仍将较长期地施行宽松货币政策。据悉，虽然美国7月份的失业率降至9.4%，是15个月来首次出现下降，但经济学家预计该数据将再次上升。奥巴马政府和美联储的许多官员都说，今年失业率将再次超过10%。
此外，将基准利率维持低位不变也是为了刺激经济活动。分析人士指出，将银行贷款利率目标维持在零至0.25%的区间，意味着商业银行的基本贷款利率将维持在3.25%左右，是几十年来的最低水平。美联储主席伯南克最近曾表示，“我们将尽最大努力支持经济”。虽然银行仍然对扩大信贷持谨慎态度，但通过将利率维持在历史低位，美联储希望促使消费者和企业增加支出。
分析人士指出，美联储还可能再次保证“在未来一段时间内”将基准利率维持在这一水平。对此的解释是，此后直到2010年的部分时间仍将维持这一利率水平。路透社的消息称，仅仅是衰退走到尾声还不足以触发欧元区或美国升息，各大央行不喜欢过早出手伤及脆弱的复苏脚步。而且，欧美两大地区的通胀数据均将在14日发布，预计数据将显示经济还很疲弱，无需担心过热。有调查显示，投资者押注下次升息时间将是在明年1月
宽松货币似成趋势
澳大利亚央行8月4日宣布将基准利率维持在3%不变。6日，欧洲央行和英国央行也都宣布继续维持利率在历史低位，而英国央行还意外宣布将量化宽松政策的规模增加500亿英镑。在会后声明中，英国央行明确表示，英国的经济衰退程度比原先估计的更加严重。分析人士指出，这些都说明在当前形势下，主要经济体短时间内改变宽松货币政策的可能性不大。
日本央行10日开始召开为期两天的议息会议。市场一致认为，在本次会议上它不会对货币政策做出调整。彭博社日前报道称，日本经济短期内难以摆脱通货紧缩的泥淖，低利率政策可能会一直持续到2011年。文章称，受出口渐有起色与制造商提高产能的推动，日本正开始从战后最严重的衰退脱身，不过该复苏尚未扩及至消费者。消费者面临历史上最大薪资降幅，失业率也预料将在明年初攀升至5.8%的历史高点。三菱日联证券公司首席固定收益策略师石井纯表示，至少2011年3月前，日本银行(央行)都会维持利率在0.1%，以免通货紧缩恶化；万一通缩恶化风险升高，央行可能考虑进一步放宽货币政策。
路透社的调查显示，11日召开议息会议的韩国央行几乎肯定会将利率维持在纪录低点不变，而且在出现持续增长迹象前，不太可能会调升利率。受访的16位分析师均预期，韩国央行将维持利率在2.0%。他们认为，尽管油价和资产价格上扬可能带来通胀风险，但央行会先尝试用其他政策工具来抑制该风险，最后才会升息。
中国近期不大可能加息
中国交通银行在京最新发布的研究报告指出，由于中国的货币政策已经越来越与国际接轨，特别是比较关注美联储的货币政策，而美联储已经暗示年内都不会加息，因此推断央行下半年加息的可能性较小。
分析人士认为，尽管下半年中国经济回升已成定局，但考虑到外贸形势依然严峻、私人投资回暖的持续性有待观察，下半年中国的货币政策将以“适度宽松”下的微调为主，央行等相关部门将以公开市场操作、窗口指导等调控手段来影响流动性和货币市场利率。
与此同时，随着经济增速明显加快和物价回归为正值，不排除明年货币政策适度收紧并趋中性的可能性。
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