包括高盛(Goldman Sachs)和巴克莱资本(Barclays Capital)在内的投资银行，正在设计有关计划，以减少银行资产负债表上风险资产的资本成本，这一最新迹象表明，金融市场的创新远未消亡。

　　高盛内部人士称这些计划为“保险”，巴克莱资本则称之为“智能证券化”。这些计划采用不同的机制来实现同一目标：在监管部门威胁要强制银行提高资本金要求之际，削减银行的资本成本（某些情况下能减少一半）。

　　巴克莱资本“智能证券化”的结构，涉及到将多家客户的资产汇集在一起，形成一种有担保的金融产品，可用来转售给其他投资者，并获得信用评级机构的评级，这样有可能减少10%到50%分配至该项资产的资本。

　　这些新机制在某些方面类似于已丧失名誉的结构性产品，后者被广泛指责为加剧了金融危机。但这些计划的支持者辩称，它们与结构产品有两大差异。首先，它们涉及的是银行现有资产（而非新贷款）的证券化；第二，银行家们说，这些新产品并不掩饰风险的转移。

　　“如今是智能证券化的世界，”巴克莱资本全球信贷解决方案董事总经理杰夫·斯迈莱斯(Geoff Smailes)说。“这不再是为了杠杆融资和套利而进行的证券化了。这一切都是关于以透明和不太复杂的方式来重组资产投资组合，以实现风险、资本和资金效率。”

　　然而，一些监管机构可能会对这种新的集合资产衍生品的发明保持警惕。如果它们被视为一种规避资本金要求的方式，那就更是如此了。