| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年07月01日 09:14 |
作者： |
魏红欣;王丽颖 |
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美国通用电气（GE）“暗度陈仓”，成了政府救助银行计划中的最大受益者。这家原本没有资格参与任何救助计划的公司，凭借其旗下的金融服务公司通用电气资本，钻监管漏洞，从联邦存款保险公司（FDIC）担保计划下拿到了740亿美元资金。但美国总统奥巴马出台新监管计划后，这家公司就开始在悬崖边度日了
自美国政府去年11月推出“临时流动性担保计划”（TLGP）后，允许金融公司以低于市场利率发行超过3400亿美元的联邦担保债券和票据。计划之初，由于担心风险性，FDIC也拒绝给像通用电气这样的商业公司做担保。但根据1991年的一项法律规定：假如受困银行有“系统风险”，美联储、财政部和总统会授予FDIC更多权力，让其单独救助受困机构。于是FDIC匆匆忙忙地在10月13日通过了该计划，第二天就开始实施。而同一天，财政部宣布TARP计划，把大量资金注入给9家国家大银行。这让FDIC当天就大胆地扩大了担保范围，也包括没有银行资格的通用电气公司。这一担保计划不仅让重要的金融公司在困难时筹集到低成本资金，也让FDIC额外增收80亿美元担保费。
母凭子贵
FDIC做担保的本意是让有限的大银行募集流动资本，而通用电气虽然不是银行机构却也没有放过此次政府救助的机会。它利用通用电气资本旗下两家小银行，鬼使神差地获得了融资资格通行证，拿到了3400亿美元联邦担保债券和票据的1/4，成为政府救助的最大受益者。
这一“母凭子贵”的投机取巧办法也算是金融危机以来，美国政府疏忽监管的一个漏洞。
财源滚滚
既有商业又有金融背景的通用电气资本，凭借其独特性给那些购买产品的人提供诱人的融资计划。然而，去年秋天金融危机达到一定高度后，该公司也出现了潜在的负债状况。信贷市场冻结后，许多分析师担心，通用电气资本会很容易失去获得廉价资金的机会，比如把主要的商业票据或短期的企业借据卖给大投资者。
然而，通用电气部署了经济小组，不断与FDIC、财政部、美联储申请担保权，最终达到了目的。通用电气资本在去年11月中期获得了担保许可，公司仅在2008年底在政府担保下募集了约350亿美元，2009年底一季度时募集总额高达740亿美元，这些资金不仅可以满足公司今年的资金所需，更为2010年准备了80亿美元。而通用电气支付给FDIC的担保费也高达10亿美元。不管3A评级资格是否被标普砍去，在大幅削减股息的同时，通用电气也继续疯狂地利用FDIC的担保融资。
母子分离
两周前，奥巴马政府推出的整顿金融体系计划，想要填补这一危机漏洞。呼吁像通用电气这样的大公司，必须将其商业和金融服务部门的运营分离开。如果计划正式实施，将会迫使通用电气资本从母公司中剥离出去，彻底把商业和金融业务分开。
通用电气目前虽然还在盈利，但未来的日子像是在悬崖边。今年上半年，通用电气股价是道琼斯指数里表现最差的一只，截至上周五，股价累计下跌27.5%。
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