| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年04月27日 08:38 |
作者： |
朱贤佳 |
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国际货币基金组织（IMF）执行总裁多米尼克?斯特劳斯-卡恩上周末表示，IMF设计发行首批债券已进入最后冲刺阶段，而外界一致认为“金砖四国”（中国、俄罗斯、巴西、印度）最有可能成为潜在买家，以购买债券的形式为增加IMF“可贷资金”作出贡献。上周末国际货币与金融委员会（IMFC）在IMF总部召开新闻发布会，作为IMFC执行董事的卡恩在会上也证实了“金砖四国”有意购买债券的猜测。
随着金融危机不断蔓延，IMF计划向更多国家提供援助。４月２日，二十国集团（G20）伦敦金融峰会同意，将IMF的资金规模从目前的２５００亿美元增加到７５００亿美元，以帮助发展中国家更好地应对金融危机。
但分析人士表示，IMF的增资计划将受阻，其中的一个原因是，发达国家与发展中国家就如何募集资金的具体操作上存在分歧。
⊙本报记者 朱贤佳
债券将使用SDR利率
在新闻发布会上，卡恩证实了包括中国、巴西、俄罗斯在内的许多国家已经对即将发行的债券表示出了浓厚的兴趣。“IMF想通过债券发行这一工具，提高其获得资源的灵活性。目前，IMF与各国仍在磋商中，很遗憾在达成最终协议前我不能透露太多。”
在4月2日举行的伦敦G20峰会上，各国承诺为IMF增加5000亿美元“可贷资金”，并允许其发放2500亿美元的特别提款权（SDR）。
据悉，印度计划购买100亿美元的IMF债券。而英国首相布朗曾透露中国计划向IMF提供400亿美元资金，但由于仍在商讨中，至今IMF及中国均未正式披露注资金额及方式。根据IMF官员日前的解释，如果按照目前份额比例增发，中国将大致以93亿美元“认购”62亿新发行的SDR。
目前，IMF已经获得了总额为3250亿美元的注资承诺，但这些金额全部来自发达国家，这其中，日本、欧盟及美国的注资承诺均在1000亿美元左右。
据悉，IMF债券将使用SDR利率，该利率由构成SDR的四种货币美元、英镑、欧元及日元按照各自的加权平均值确定。“可以把SDR利率看作市场利率。”卡恩说。目前，SDR利率处于较低水平，并至少在未来几个月内不会显著上升，但一两年内，有可能因经济形势好转而上升。
IMF还将在治理结构上进行改革，其中包括提高“具有活力的”经济体份额，特别是新兴市场和发展中国家作为整体的份额。为实现这一目标，IMF的第四次“份额总检查”将于今年10月IMF年会前启动，在2011年初以前完成。同时，对IMF执行董事会结构的调整，将在10月年会上启动。
分歧令增资计划受阻
分析人士表示，IMF的增资计划不会一帆风顺，其中最主要的一个原因是：发达国家与发展中国家就如何募集资金的具体操作上存在分歧。
美国财长盖特纳日前表示，应该将资金注入一项名为新借款协定（简称NAB）的贷款工具，并将其资金总额从现有的500亿美元提高至5000亿美元。盖特纳曾向IMF表示：“将NAB的规模扩大5000亿美元，对于各国而言都是一个重要的成果。”但另一方面，中国、俄罗斯、巴西及印度等“金砖四国”却表示，希望IMF暂时以发放债券的方式来募集这些资金。如果IMF通过此方式来扩大资金规模，那么发展中国家无疑将在IMF内部获得更大的发言权。
巴西财政部长曼特加表示，发行债券的方式将有助于IMF迅速募集资金。曼特加在接受采访时表示：“我们希望帮助IMF提高资本量，但是我们不希望按照原有的方式来进行。”分析人士认为，如果IMF以发行债券的方式进行募资，那么发展中国家在其他问题的处理上将拥有更大的主动性，而各国在NAB中的出资份额一般是固定的，因此对于发展中国家在IMF地位的提升并没有帮助。
印度央行行长苏巴拉奥则表示，印度不会利用对IMF的融资作为提升其地位的手段。苏巴拉奥在接受采访时说：“我们不会将两者联系到一起。”但是他同时指出：“发展中国家应该在IMF的管理中获得更多的话语权，从而使这些国家在全球经济中的作用得以体现。”
现在IMF所担忧的是，如果各国在资金募集方式上的分歧迟迟不能解决，那么这势必将影响到IMF其他改革措施的展开。前IMF官员普拉萨德表示：“那些主要的发展中国家已经表明了立场，他们需要拥有更多的主动权，而不能再继续被动的接受发达国家指挥。”普拉萨德还表示，美国希望将更多的权利转让给欧洲各国政府，但是这还不足以使G20团结一致的对抗经济危机，他说：“不幸的是，在G20采取措施应对全球性经济危机的过程中，出现了许许多多的分歧。”
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