| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2009年03月25日 10:36 |
作者： |
尚军 |
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美国联邦储备委员会日前宣布，将在未来半年购买总额3000亿美元的长期国债，并将再购买相关房产抵押债券和机构债券总计8500亿美元。
通过直接购买债券向货币市场大量注入流动性，这种名为“定量宽松”的操作被认为是美联储在降息几乎穷途末路的情况下，为解冻信贷市场、刺激经济复苏所采取的“非常规”手段。
一些分析人士认为，美联储的“开闸放水”可能会在欧洲引起连锁反应，尤其是给欧洲中央银行造成巨大压力。
迄今，欧洲央行一直拒绝采取类似美联储的极端做法，而是通过向银行提供不限量贷款来增加流动性。
一方面，欧洲央行认为，欧元区的金融和经济形势有别于美国，因为欧元区融资更多的是依赖银行等金融机构，而非通过资本市场，因此“定量宽松”的做法不太适合欧元区；另一方面，较之美国，欧洲央行还有进一步降息的空间，尚未被逼到绝境。
目前，欧元区基准利率为1.5%。分析人士警告说，伴随着欧元区利率逐步逼近零，欧洲央行恐怕也得步美联储后尘。但是，由于欧元区并不存在统一国债，而是由每个成员国自主发行，因此，欧洲央行在具体操作上有相当大的难度。
对于欧洲国家来说，美联储的极端做法还带来另一大风险，那就是引发通货膨胀进而导致美元贬值，因为美联储大把撒钱形同于开动印钞机为市场输血。
继美联储宣布相关措施以来，欧元和英镑等欧洲主要货币对美元比价均大幅攀升，在当前的经济困境下这无疑会给欧洲国家的出口造成沉重打击。因此，有分析人士担心，这样的外部因素也会促使欧洲央行等效仿美联储，形成竞相贬值的局面。
诚然，对于欧洲央行来说，美联储的做法并非绝无好处。美元吸引力下降，为欧元提升国际货币地位提供了难得的机会，但欧洲央行显然需要在是否维持欧元强势问题上作出艰难的抉择。
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