⊙记者 李小兵 ○编辑 裘海亮

　　就在上市公司倍感增发艰难之际，私募们却依然没有放弃在增发市场的“掘金”机会，上市公司定向增发或许会因此出现转机。

　　近来，接二连三的方案失效消息，让今年的定向增发市场再次笼上阴影。最近两周里，南宁糖业、南玻A、西安饮食等公司接连宣布定增方案到期失效，“股票市场持续低迷，公司二级市场股票价格一直低于非公开发行底价，未能在取得中国证监会核准批文的6个月内完成非公开发行股票事宜。证监会批文到期失效。”是这些上市公司无奈放弃筹划已久的定增的共同原因。

　　与此同时，往日活跃在定向增发市场的“大鳄”们也沉寂了下来。凯石、江苏瑞华、证大、博弘数君这些定增常客，如今鲜有出现在配售名单上。伴随着“大鳄”的左顾右盼，一些对资金极度渴求的上市公司，希望借定增以吸引机构投资者资金支持的愿望随之破灭。

　　但近来有好消息传来。就在不久之前，一种新的掘金定增的阳光私募产品成功发行，该产品有个全新的名称：“定增前移后延型产品”。

　　“所谓前移，就是将产品的投资点取在上市公司董事会公布定增议案时。”深圳一知情私募说，“而后延则是指在公司定增完成后，如果其二级市场股价接近定增价或破发，也是该产品的投资时点。”这意味着，该产品将全程跟踪上市公司定增，在上市公司定增实施前和实施后，找寻投资机会。

　　“这是第一只定增前移后延型阳光理财产品。”据悉，该产品基于管理人对定增业务的研究，理论上是可以实现超额收益的。

　　从市场角度来看，上市公司、上市公司大股东和中介机构以及参与定增的投资者，甚至没有参与定增的投资者，都是希望公司股价上涨的，理论上，这几个方面的合力可以使得股价相对大盘有超额收益。(上海证券报)