上海经济调整一直以“证券化率”为重要衡量指标，但与这种以上市为核心目标的、狭隘的“证券化”并行的，是上海品牌在全国市场日渐衰微。

　　2010年是“十一五”上海国资改革的收官之年。按照《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》规划，到“十一五”末的2010年，上海国资至少将30%的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。上海市国资委数据显示，上海

　　国资的资本证券化率已从2007年的17.6%提高到2009年底的25.4%。要实现“年内证券化率达30%”不难——下半年短短几个月，上海国资旗下已有近十家公司相继停牌。而与此相伴随的，却是上海品牌在全国市场日渐衰微及其在上海之外市场占有率的低迷。2006年开始的大光明重组至今尚未完工。

　　曾为光明集团提供品牌战略咨询服务的李光斗，早已坦言，“这种行政性大重组的方案，我并不很看好。上海仍在用计划经济的方式来做品牌，几十年来上海的品牌越来越少，目前已经很难找到真正有全国影响力的大品牌。”这些例子反复证明，政府行政捆绑式的拼盘重组，很难帮助企业形成真正的核心竞争力。

　　另一个有趣的例子，是上海国资委旗下浦东新区国资委控股上市公司之一的上工申贝(600843)，其各项业绩在业内堪称末流。对此，浦东新区国资委想到的办法是重组，从2009年至今，关于其如何重组、如何改制的消息一直层出不穷，股价翻了4倍有余。而上工申贝截至今年二季度末的每股收益为0.008元，目前动态市盈率高达700多倍，股价完全依靠重组概念支撑——怎样的重组方案可以支撑如此虚高的股价呢？(中国经营网)