2008年2月，华能资本持有的申银万国股权首次亮相北京产权交易所。当时的公告显示，华能资本将总计7721.3139万股的申万股权拆分成三份，以平均每股10元的挂牌价求售。

　　因价格超出市场预期，直到挂牌期满仍无人应征。首度流拍之后，华能资本决定暂时撤回其中4000万股申万股权，并将剩余的3721.31万股分成两单，继续挂牌等待买家。但直到2008年底，上述股权应者寥寥，华能资本将10元/股的挂牌价调至8.68元/股，尽管如此仍以流拍告终。2010年3月，华能资本再次调整了价格，3000万股申银万国证券股权最终得以每股6元底价成交，华能资本自此获益1.8亿元。

　　根据北京产权交易所近日的公告显示，华能资本此次将剩余的4721.3139万申银万国证券股权分成三份进行拍卖，分别是2000万股、1500万股和1221.3139万股。三份申万股权的起拍底价分别为10520万元、7890万元和6424.1111万元，每股起拍底价仅为5.26元，这一价格较3月份的每股6元成交价格又下降12％左右。按照申银万国证券去年每股收益0.59元计算，本次5.26元起拍价仅相当于8.9倍市盈率。

　　今年3月份，华能资本成功拍出3000万申银股权的拍卖会也仅仅进行了不到半小时，竞拍者寥寥无几，这一次拍售又是处于股市疲软的环境下，因此上述人士表示本次拍卖不容乐观。(中国证券报)