文/本刊记者 姚舜

　　市场化改革方向不会改变，2013年行业变革未完，2014年待续。土地改革、国企改革、新型城镇化等都会带来制度红利。房地产行业估值、持仓均位于历史低位，向上空间较大。

　　2013年，房地产市场经历了年初的“国五条”，也经历了调控思路的改变。2014年，让市场起决定作用的调控机制将逐步形成，房地产行业调控思路将进一步改变。

　　海通证券研究报告认为，市场化改革方向不会改变，2013年行业变革未完，2014年待续。预计2014年能否构建有效不动产登记制度是市场关注焦点。行业机遇来自一季度估值修复和市场化改革推进力度。看好四条择股主线：1.大蓝筹，包括万科A、保利地产、招商地产、金地集团;2.成长，推荐华夏幸福、荣盛发展、滨江集团、金科股份;3.潜在反转，推荐首开股份和中南建设;4.国企改革和工业土地主题，包括格力地产和外高桥。

　　中信证券投资策略报告表示，随着政策周期性单边波动的结束，地产股大起大落的时代将基本结束。行业虽然告别大起大落，但确实存在真实价值重现的机会。任何融通土地市场和证券市场的制度性改革，都可能是促成地产股表现的催化剂。建议投资者以战略眼光把握龙头地产股价值重现的机会。

　　国泰君安研究报告预计，房地产实际政策将更加市场化，土地改革、国企改革、新型城镇化等都会带来制度红利。房地产行业估值、持仓均位于历史低位，向上空间较大。推荐招商地产、金地集团、保利地产、华侨城、中华企业、深振业、电子城、世联地产、荣盛发展、华夏幸福和阳光城等。

　　中金公司研究报告认为，随着2014年一季度市场短期利率下行，再融资逐步放开，地产股有望反弹修复30%。开发商的区域分化更加显著，看好京津冀、长三角、珠三角、中原、成渝五大城市圈。股票投资思路：模式护城河(华侨城A、万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、北京城建和阳光股份)和改革红利(深圳本地股，如深天健、深康佳等;国企改革受益，以及潜在自贸区域股，如浦东金桥、格力地产)。