商报记者 程心
　　重庆商报讯 继股指期货、融券之后，A股市场即将迎来第三种“做空”工具。3月6日，中国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰在北京出席证监会新闻发布会时表示，2013年上交所将推出个股期权，详细内容将于近期向市场发布。“个股期权的推出将进一步完善A股的做空机制。”光大证券投资顾问周明表示，个股期权的推出有利于增强市场的活跃度。另外，由于个股期权采取的是“权利金”交易形式，具有“杠杆”效应，因此还将为投资者带来“以小博大”的机会。
　　个股期权可以小博大
　　经过去年半年多的市场酝酿，个股期权推出的时间表终于被提上了议事日程。在新闻发布会上，桂敏杰表示，上交所计划在今年推出个股期权，将在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作，同时在机构投资者服务平台上先行推出。
　　个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
　　“简单地说，个股期权，就是股票期货的雏形。”周明介绍，个股期权共推出两个品种，看涨期权和看跌期权：投资者若看涨股票，只需支付较少的费用买入标的证券的看涨期权，若正股果然上涨，投资者既可以直接卖出期权，也可以用较低的行权价购入股票，在二级市场卖出获利，同时，投资者也可放弃期权，只损失少量权利金;看跌的操作则正好相反，投资者在付出一定的权利金之后，先卖出股票，然后再等到股价下跌后再买入股票。
　　或暂时不向个人开放
　　据了解，期权账户由有期权业务资格的证券公司直接为投资者开立，个人投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币100万元。拟开户投资者还须具备个股期权基础知识、通过相关测试，至少具有累计三个月以上的个股期权模拟交易经验，完成包括到期行权在内的从开仓到交割的至少一个完整交易周期，完成至少5笔期权卖出开仓交易，且已开通融资融券交易账户。“融资融券的门槛为50万。”周明表示，短期来看，个股期权交易市场不会向普通个人投资者开放。
　　“推出个股期权是资本市场进一步开放的表现，有助于机构投资者丰富资产管理工具，在避险方面更加主动。”中诚信资讯债券研究部门负责人张良贵表示，机构投资者多了一种工具，使得他们在金融资本操作的交易成本和方式更加多元化，现在市场上只有股指期货这一种做空工具，且门槛较高，投资机构不太容易把握，从前期的规划来看，个股期权的操作方式应该更加便捷。
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　　桂敏杰：T+0交易制度正在研究中
　　3月6日，桂敏杰在证监会系统代表委员记者见面会上透露，正在研究T+0交易制度。T+0，是一种证劵(或期货)交易制度。通俗说，就是当天买入的证劵(或期货)在当天就可以卖出。T+0交易曾在中国证劵市场实行过，现我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行“T+1”的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T+0”，即当日回笼的资金马上可以使用。而上海期货交易所对钢材期货交易实行的是“T+0”的交易方式。
　　T+0交易是深交所1993年底推出的一种交易办法，1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，中国股市实行“T+1”交易制度，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T+0”，即当日回笼的资金马上可以使用。