继信达之后，四大资产管理公司（AMC）之一中国华融资产管理公司（下称“华融”）改制之路已行至关键路口。
　　9月25日，财政部公告称，华融股份公司创立大会在北京召开，公司注册资本258亿元人民币，由财政部控股，持股比例为98.06%；中国人寿保险（集团）公司参股，持股比例为1.94%。
　　与此同时，财政部还称，中国华融资产管理股份有限公司设立后，将在继续做好不良资产业务的同时，重点发展银行、信托、租赁与银行业相关的业务。
　　据接近华融的人士透露，一切都在紧锣密鼓地进行之中，下一步，中国华融资产管理股份有限公司将于10月挂牌成立。
　　对于华融而言，股份公司的成立意味着改制的顺利收官，也意味着第二次创业的开始。对于四家资产管理公司而言，华融股份公司的挂牌，则意味着AMC改制任务已取得突破性进展，四家AMC中，已有信达、华融两家完成股改。
　　体量已达2500亿
　　华融经国务院批准于1999年设立，对口承接处置工行剥离的不良资产。经过13年的运作，华融已经全面完成6800亿元政策性不良资产处置任务。与其他三家AMC类似，华融当年按照账面价值承接的国有大行不良资产，成为改制之路上的最大包袱。
　　早在2010年，工行曾公告称，该行持有的3130亿元10年华融债券，到期后将延期10年，利率维持现有年息2.25%不变；财政部继续对该行持有的华融债券本息支付提供支持。
　　对于如何处置政策性不良资产的问题，四家AMC之中，信达率先探索了路径。已完成改制的信达采取了与国有商业银行财务重组类似的方式。
　　而一位接近华融的权威人士曾向本报透露，华融的改制方案也将在一定程度上参考国有商业银行财务重组模式，设立共管账户，用未来的分红、税收逐渐消化现有的损失。
　　事实上，股份公司挂牌前夜的华融，已经成长为一家大型的金融控股集团。截至目前，华融的资产规模已经达到2500亿元，旗下已经拥有银行、证券、信托、租赁等10家平台子公司。这些平台子公司中，数家子公司在各自行业中位居上游，例如，华融租赁率先在金融租赁业中发行金融债券，实力也已挤进行业前五。
　　从利润上看，过去的三年，华融经营业绩连续三年大幅翻番：2009年实现利润比2008年增长103%；2010年实现利润比2009年增长146%；2011年实现利润比2010年增长148%；2012年上半年，再次实现超过60%的利润增长。
　　而根据财政部数据，截至2011年9月末，华融的商业化业务所有者权益253亿元，与13年前国家投入100亿元资本金相比增长了1.53倍。
　　总体来看，华融的所有者权益、资产规模乃至利润规模，都在过去的几年中有了大幅的增长，这为华融最终成功改制提供了强有力的支持。
　　在9月25日股份公司创立大会召开之后，华融资产管理股份有限公司将于10月正式召开成立大会。
　　在高管人事安排上，华融总裁赖小民出任华融股份有限公司董事长一职；总裁一职则由银监会非银部主任柯卡生出任；公司监事长由华融副总裁隋运生担任。根据有关规定，上述人员任职资格尚需银监会核准。
　　完成转型改制之后，下一步中国华融将建立更加完善的现代金融法人治理结构。赖小民曾表示，在这个过程中可能会引进战略投资者，推动其上市。他还希望中国华融能在2014年或2015年左右，争取实现上市。
　　改革下一棒：东方？
　　其实对于AMC的转型，财政部早已确立了“一司一策”的改制思路。四家机构的改制顺序上，信达、华融之后，市场普遍认为东方将成为第三家启动改制的AMC。但从目前来看，长城、东方谁将先行启动股改还尚存变数。
　　
　　长城内部人士向记者透露，长城资产拟在年底前正式向财政部上报股改方案，争取明年启动股改。但该人士还强调，“目前长城主要是积极筹备和积极争取，至于具体的股改时间和进程，要由国家有关部门来统筹考虑和安排，并非长城可以确定”。
　　而今年6月初，长城资产总裁郑万春在接受本报记者采访时也曾透露，“长城资产的政策性业务即将完成。
　　据长城内部制定的“五年两步走”战略：长城争取2012至2013年启动并完成股改，后三年在条件成熟时引入战投和上市。当前长城资产正积极推进股改筹备工作。
　　东方公司方面，其总裁张子艾在年初接受采访时曾表示，东方公司有自身的实际情况，一是与其他资产管理公司一样，面临着不良资产业务周期性波动大的问题；二是现有各平台公司业务规模相对较小，不具备承载公司转型的体量，难以成为今后发展的主要方向。
　　在张子艾看来，如果上不了规模、经营没有特色，未来的发展必然存在可持续方面的问题。因此，东方公司转型目前迫切需要解决规模和特色问题。